报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月1日沪镍主力合约震荡下行 成交量和持仓量减少 伦镍涨0.56% 纯镍基本面偏松 市场情绪降温 预计镍价偏弱震荡 操作上建议逢高沽空 [2] - 8月1日不锈钢主力合约区间震荡 成交量和持仓量减少 当前宏观情绪影响大 基本面宽松但价格回归基本面需时间 预计价格跟随宏观波动 操作上建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 镍市场情况 期货价格 - 上海期镍各合约收盘价有不同变化 近月合约收盘价119470元/吨 较昨日变化470元/吨 连一合约收盘价119770元/吨 较昨日变化 -60元/吨等 [2] - LME3个月镍现货官方价14810美元 收盘价电子盘15265美元 场内盘14987美元等 [2] 成交量与持仓量 - 上海期镍成交量106856手 较昨日减少36962手 持仓量96880手 较昨日减少571手 [2] - LME3个月镍成交量806手 较昨日增加7318手 [2] 库存情况 - 上海期镍库存21374吨 较昨日减少331吨 [2] - LME镍注册仓单0吨 总库存209082吨 [2] 价差与基差 - 沪镍近月 - 沪镍连一价差 -830元/吨 较昨日变化 -300元/吨等 [2] - LME镍0 - 3个月价差 -200.20美元/吨 基差 -210美元/吨等 [2] 现货价格 - SMM 1电解镍平均价120650元/吨 镍豆平均价119150元/吨等 [2] - 菲律宾红土镍矿不同品位CIF平均价持平 如0.9%品位为29美元/湿吨 [2] 不锈钢市场情况 期货价格 - 上海不锈钢各合约收盘价有不同变化 近月合约收盘价12880元/吨 较昨日变化 -245元/吨等 [2] 成交量与持仓量 - 上海不锈钢成交量124683手 较昨日减少22659手 持仓量89339手 较昨日减少5109手 [2] 库存情况 - 上海不锈钢库存102986吨 较昨日减少248吨 [2] 价差与基差 - 沪不锈钢近月 - 沪不锈钢连一价差40元/吨 较昨日变化 -280元/吨等 [2] - 304/2B卷 - 切边无锡平均价 - 活跃合约基差660元/吨 较昨日变化 -35元/吨 [2] 现货价格 - 304系不锈钢不同规格平均价持平 如304/2B卷 - 毛边无锡平均价13000元/吨 [2] - 316系不锈钢不同规格平均价持平 如316L/2B卷 - 无锡平均价24425元/吨 [2] 市场相关资讯 - 美国7月非农增长7.3万人 远低于预期 交易员完全定价年底前美联储降息两次 [2] - 2025年7月28日 “JIEN” 牌电解镍成功注册LME交割品牌 注册产能5000吨/年 [2] 供需情况 镍供需 - 供给端 镍矿价格持平 上周镍矿到港量增加 港口库存累库 镍铁厂亏损幅度收窄 7月国内和印尼排产减少 镍铁累库 7月国内电解镍产量减少 出口盈利扩大 [2] - 需求端 三元排产增加 不锈钢厂排产下降 合金与电镀需求稳定 [2] 不锈钢供需 - 供给方面 7月不锈钢排产下降 [2] - 需求方面 终端需求较弱 [2] 库存情况 镍库存 - SMM中国港口镍矿总库存761万湿吨 较上周增加14万湿吨 [2] - SMM上海保税区镍库存总计4700吨 纯镍社会库存总计39486吨 较上周减少795吨 [2] 不锈钢库存 - 200系不锈钢现货库存量184400吨 较上周减少8400吨 300系644600吨 较上周增加6100吨 400系112600吨 总库存943900吨 较上周增加2400吨 [2]