报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美国就业市场趋弱使美联储降息预期升温，叠加全球央行持续购买黄金，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢价格回落布局多单[1] 各品种行情情况 黄金 - 上海黄金收盘价767.18元/克，较昨日涨0.60元，较上周跌4.40元；持仓量206334.00，较昨日减710.00，较上周减3882.00；近月与远月价差-3.28，较昨日涨0.20，较上周跌0.50；基差-3.54，较昨日涨0.16，较上周跌0.34[1] - 伦敦黄金现货收盘价3346.85美元/盎司，较昨日涨48.00美元，较上周跌19.00美元；SPDR黄金ETF持有量953.08，较昨日减1.43，较上周减4.01；iShare黄金ETF持有量450.04，较昨日持平，较上周增0.44；近月与远月价差-55.90，较昨日跌1.80，较上周跌51.60；基差-69.15，较昨日跌25.70，较上周跌63.70[1] - COMEX期货活跃合约收盘价37.11，较昨日涨0.31，较上周跌2.18；成交量65039.00，较昨日减1172.00，较上周增15237.00；持仓量未提及；库存506661551.40金衡盎司，较昨日增1441907.07，较上周增8857377.50[1] 白银 - 伦敦白银现货收盘价36.49美元/盎司，较昨日涨0.27美元，较上周跌2.54美元；美国iShare白银ETF持有量15056.66，较昨日减5.65，较上周减151.16；近月与远月价差-0.34，较昨日涨0.02，较上周跌0.12；基差-0.61，较昨日跌0.04，较上周跌0.35[1] - 上海期银收盘价86.42，较昨日涨0.91，较上周涨2.32[1] 其他大宗商品 - INE原油收盘价527.90元/桶，较昨日跌3.40元，较上周涨19.00元；ICE布油收盘价69.52美元/桶，较昨日跌2.26美元，较上周涨0.99美元；NYMEX原油收盘价67.26美元/桶，较昨日跌2.10美元，较上周涨1.10美元；上海期铜收盘价78400.00元/吨，较昨日涨360.00元，较上周跌600.00元；大连铁矿石收盘价783.00元/吨，较昨日涨4.00元，较上周跌3.00元；上海螺纹钢收盘价3203.00元/吨，较昨日跌2.00元，较上周跌45.00元[1] 主要国家利率及汇率 - 上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.32%，较昨日跌0.08%，较上周跌0.15%；SHIBOR一年1.65%，较昨日持平，较上周涨0.00%；美国10年期国债名义收益率4.2300%，较昨日跌0.14%，较上周跌0.20%；美国10年期国债损益平衡通胀率-0.06%，较昨日跌0.12%；美元指数98.6900，较昨日跌1.36，较上周涨1.20；欧元兑人民币中间价8.1885，较昨日持平，较上周跌0.22；美元兑人民币中间价7.1496，较昨日持平，较上周涨0.00[1] 主要股票指数 - 上证指数3559.9518，较昨日跌13.26，较上周跌37.99；标普500 6238.0100，较昨日跌101.38，较上周跌125.34；法国CAC40 7546.1600，较昨日跌225.81，较上周跌272.12；德国DAX 24065.4700，较昨日跌639.50，较上周跌869.96；韩国综合指数3119.4100，较昨日跌126.03，较上周跌71.04；英国富时100 9068.5800，较昨日跌64.23，较上周跌69.79；日经225 40799.6000，较昨日跌270.22，较上周跌1026.74[1] 宏观经济情况 - 美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万，经济呈现“滞胀”特征，使美联储9/10/12月降息预期升温；美联储内斗“公开化”，两高官称“就业依旧稳健”，两反对派发声明“等待是犯错”[1] - 欧洲央行7月暂停降息，存款机制利率维持2%；欧元区与德法7月制造业PMI为49.8/49.2/48.4均延续回升，市场预期欧洲央行25年底前或降息1次左右[1] - 英国央行5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月增持1000亿英镑政府债券；英国6月消费者物价指数CPI（核心CPI）为负，使英国央行8月7日降息预期升温且25年底前或降息2 - 3次[1] - 日本央行7月基准利率维持不变为0.5%，将于26年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000降至2000亿日元；日本6（7）月消费者物价指数核心（CPI）年率为3.3%（2.9%）持平预期但低于前值，使日本央行在25年底前仍存加息预期[1] 交易策略 - 伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 760附近支撑位及800 - 850附近压力位[1] - 伦敦银34 - 36附近支撑位及37 - 40附近压力位，沪银8500 - 8700附近支撑位及9100 - 9500附近压力位[1]