报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期青岛港口现货总库存去库，保税及一般贸易库均去库，海外货源到港入库量少，入库率环比下滑，胶价下跌刺激下游轮胎企业低位补货，出库量环比增加 [2] - 需求方面，个别半钢胎和全钢胎企业检修致上周产能利用率走低，本周检修企业开工恢复将拉动产能利用率，但另有企业月初检修，预计整体产能利用率小幅调整，提升空间受限 [2] - ru2509 合约短线预计在 14000 - 14700 区间波动，nr2509 合约短线预计在 11700 - 12500 区间波动 [2] 各目录要点总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价 14365 元/吨，环比涨 55 元/吨；20 号胶主力合约收盘价 12160 元/吨，环比跌 15 元/吨 [2] - 沪胶 9 - 1 价差 - 910 元/吨，环比降 60 元/吨；20 号胶 9 - 10 价差 - 40 元/吨，环比涨 5 元/吨 [2] - 沪胶与 20 号胶价差 2205 元/吨，环比涨 70 元/吨 [2] - 沪胶主力合约持仓量 77028 手，环比降 7311 手；20 号胶主力合约持仓量 33716 手，环比降 3164 手 [2] - 沪胶前 20 名净持仓 - 35534，环比降 2275；20 号胶前 20 名净持仓 - 7967，环比降 1088 [2] - 沪胶交易所仓单 176640 吨，环比降 990 吨；20 号胶交易所仓单 39816 吨，环比涨 100 吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶 14300 元/吨；泰标 STR20 1740 美元/吨，环比降 140 美元/吨；上海市场越南 3L 价格未提及变化；马标 SMR20 1740 美元/吨，环比降 20 美元/吨 [2] - 泰国人民币混合胶 14050 元/吨，环比降 200 元/吨；马来西亚人民币混合胶 14000 元/吨，环比降 200 元/吨 [2] - 齐鲁石化丁苯 1502 12100 元/吨；齐鲁石化顺丁 BR9000 11800 元/吨，环比降 300 元/吨 [2] - 沪胶基差 - 65 元/吨，环比降 195 元/吨；沪胶主力合约非标准品基差 - 260 元/吨，环比涨 50 元/吨 [2] - 青岛市场 20 号胶 12369 元/吨，环比降 142 元/吨；20 号胶主力合约基差 209 元/吨，环比降 127 元/吨 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价 65.33 泰铢/公斤，环比降 0.26 泰铢/公斤；胶片 57.9 泰铢/公斤，环比降 4.11 泰铢/公斤 [2] - 胶水 54 泰铢/公斤，环比降 0.5 泰铢/公斤；杯胶 47.4 泰铢/公斤，环比降 0.3 泰铢/公斤 [2] - RSS3 理论生产利润 147 美元/吨，环比涨 6.2 美元/吨；STR20 理论生产利润 46.6 美元/吨，环比涨 11.4 美元/吨 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量 12.09 万吨，环比降 2.73 万吨；混合胶月度进口量 28.08 万吨，环比涨 5.85 万吨 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率 61.08%，环比降 3.94 个百分点；半钢胎开工率 74.45%，环比降 1.42 个百分点 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数 39.45 天，环比降 1.5 天；半钢轮胎山东期末库存天数 45.64 天，环比降 0.91 天 [2] - 全钢胎当月产量 1262 万条，环比涨 80 万条；半钢胎当月产量 5523 万条，环比涨 108 万条 [2] 期权市场 - 标的历史 20 日波动率 22.03%，环比涨 2.24 个百分点；标的历史 40 日波动率 19.57%，环比涨 1.17 个百分点 [2] - 平值看涨期权隐含波动率 28.92%，环比降 1.88 个百分点；平值看跌期权隐含波动率 28.91%，环比降 1.89 个百分点 [2] 行业消息 - 2025 年 8 月 3 日 - 8 月 9 日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤道以北大部分区域降水偏低，对割胶工作影响减弱；赤道以南马来西亚东部地区降雨影响割胶工作增加 [2] - 截至 2025 年 8 月 3 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 63.18 万吨，环比降 0.86 万吨，降幅 1.35%，保税区库存降幅 0.40%，一般贸易库存降幅 1.47% [2] - 截至 7 月 31 日，半钢胎样本企业产能利用率 69.98%，环比 - 0.08 个百分点，同比 - 10.19 个百分点；全钢胎样本企业产能利用率 59.26%，环比 - 2.97 个百分点，同比 - 0.20 个百分点 [2] 提示关注 - 周四隆众轮胎样本企业开工率 [2]