港股市场表现 - 本周港股通净买入540.7亿元，年初至今净买入8194.88亿元，相当于2024年全年净买入7440.31亿元的110.14% [1] - 南向资金重点加仓盈富基金(134.3亿元)、小米集团(36.7亿元)、腾讯控股(35.42亿元) [26] - 恒生指数周涨跌幅-2.82%，月涨跌幅-0.93% [15][17] - 恒生科技指数周涨跌幅-6.07%，月涨跌幅-5.98% [15][17] AI行业投资机会 - 国常会审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，强调优化AI创新生态，强化算力、算法和数据供给 [2] - 智谱推出新一代旗舰模型GLM-4.5，首次在单个模型中实现推理、编码和智能体能力原生融合 [2] - 建议关注平台型互联网公司：阿里巴巴(26财年15X PE)、腾讯(25年21X PE)、百度(25年11X PE)、小米(25年32X PE) [2][3] - 建议关注AI生态企业：第四范式、美图公司、京东健康、阿里健康、涂鸦智能等 [2] 智能驾驶领域 - 特斯拉推出包含Grok集成的新软件更新 [3] - 理想汽车发布纯电SUV i8，售价32.18万元起，搭载自研5C超充电池和700公里续航 [9] - 持续看好头部主机厂：小鹏汽车(25年1.4X PS)、理想汽车(25年1.2X PS)、小米集团 [3] - 建议关注激光雷达企业禾赛科技(25年6.3X PS)和芯片提供商地平线 [3] 互联网公司估值 - 腾讯控股25年PE 21X，核心游戏收入持续增长，AI Agent产品值得期待 [3] - 快手25年17X PE，预计25Q2主业稳健增长 [3] - 阿里巴巴26财年15X PE，云业务预期持续高增 [3] - 美团25年19X PE，即时零售有望成为第二成长曲线 [3] 新消费领域 - 泡泡玛特25年27X PE，核心IP全球化加速提升盈利能力 [4] - 下半年Q4海外传统旺季有望驱动海外持续高速增长 [4] 公司动态 - 蔚来乐道L90正式发布，售价26.58万元起，股价上涨近10% [8] - 京东斥资22亿欧元收购德国消费电子零售商Ceconomy [10] - 阿里开源通义万相Wan2.2，首次在视频生成中引入MoE架构 [11] 市场数据 - 港股科技股本周涨跌幅：阿里巴巴-5.87%，腾讯-3.74%，美团-3.54%，快手1.82% [20] - 中美科技公司估值对比：阿里巴巴市值20313亿元(15X PE) vs 亚马逊24799亿美元(37X PE) [21]