报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看好黄金与A股机会，A股当前调整属正常回调，后续仍有投资机会，如稀土、人工智能、创新药等；债市收益率或维持低位窄幅震荡；黄金在特朗普操作下可能上涨，短期具备做多价值 [10] 根据相关目录分别进行总结 股票市场 - 过去一周美股下跌，纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化-2.17%、-2.36%与-2.92%，纳斯达克中国科技股指数变化-3.20%；恒生指数变化-3.47% [1] - A股多数板块下跌，wind全A指数下跌1.09%，中证A100、沪深300等指数有不同程度变化；从板块风格看，沪市、深市蓝筹与成长均下跌，北证50指数变化-2.70% [1] - 多数行业下跌，30个中信行业24个下跌，6个上涨，通信与医药领涨，周涨幅大于2%；ETF中通信、创新药、人工智能等表现较好，周涨幅在3%以上 [1] 债券市场 - 过去一周利率债价格上涨，10年期国债期货主力合约较7月25日上涨0.24%，10年国债活跃券收益率下降2.65BP至1.7059%，除3个月期限外其他期限收益率均下降，曲线下移 [1] - 资金价格下降，截至8月1日R007为1.4864%，较7月25日下降20.73BP，DR007为1.4242%，下降22.81BP，两者利差提升；央行过去一周净投放69亿元，7月买断式逆回购净投放2000亿，国债买卖操作仍为零 [2] - 债市杠杆水平下降，银行间质押式回购成交量（5日均值）由7月25日的7.70万亿元变为8月1日的6.72万亿元 [3] - 美债收益率下降，截至8月1日，10年美债收益率较7月25日下降17BP至4.23%，各期限品种收益率均下降，曲线整体下移 [4] - 财政部8月1日公告，新发行国债、地方政府债与金融债利息收入自8月8日起恢复征收增值税，存量债券仍免征直至到期，该政策对存量与新发债券影响分化，存量债券或受追捧，新发债券可能需更高收益率补偿 [6] 外汇与黄金市场 - 过去一周美元升值，美元指数提升1.04%，兑欧元、英镑与日元有不同变化，兑离岸、在岸人民币汇率分别提升0.35%、0.60% [5] - 外盘金有涨有跌，伦敦金现货价格提升0.10%至3346.85美元/盎司，COMEX黄金期货价格下跌0.20%至3360.10美元/盎司；国内黄金价格下跌，上海金现下跌0.89%至767.29元/克，期货下跌0.94%至767.44元/克 [5] 宏观经济与政策 - 美国7月非农就业人数新增7.3万人，大幅低于预期的10.6万人，同比少增1.5万人，5、6月新增非农就业人数下修；市场预期美联储9月降息概率从38.4%提升至77.7% [7][8] - 特朗普下令解雇劳工统计局局长，引发市场对就业数据可信度担忧；美联储理事提前辞职，市场担忧美联储独立性 [9]