报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属方面，美国7月非农就业数据不及预期强化美联储9月降息预期，推动金价回归基本面强势；全球央行购金需求及财政货币双宽松预期提供中长期支撑，地缘政治与贸易政策不确定性提振避险情绪[3] - 铜方面，上周铜价回落因美国关税政策调整，未来一周COMEX铜和LME、SHFE铜价差波动将达平衡，沪铜价格与LME铜挂钩紧密，下游需求疲弱本周或显现[16] - 铝方面，宏观对铝形成利空，铝价预计承压震荡；氧化铝短期预计偏弱运行；铸造铝合金基本面表现较好，期货盘面大致跟随沪铝走势[37] - 锌方面，基本面逻辑不变，供给端从偏紧过渡至过剩，需求端疲软，短期内关注宏观数据、市场情绪和供给端扰动[61] - 镍产业链方面，消息面压制盘面，菲律宾矿价松动，下游需求有起色，镍铁上涨逻辑支撑较强，不锈钢有去库行为和排产预期[77] - 锡方面，缅甸锡矿预计8月下旬复工，对短期供需影响不大，未来一周锡价或震荡，供给端有炒作空间[92] - 碳酸锂方面，短期供给端有扰动，8月排产预期向好，近期将宽幅震荡[108] - 硅产业链方面，宏观情绪影响持续，工业硅市场维持震荡，多晶硅市场将宽幅震荡[118] 各品种详细情况 贵金属 - 价格走势：提供SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比等多组价格走势图表[4] - 影响因素：美国7月非农就业数据大幅不及预期且前值下修，强化美联储9月降息预期，美元走弱及美债收益率下行降低黄金持有成本；全球央行购金需求持续及财政货币双宽松预期构成中长期支撑，地缘政治与贸易政策不确定性提振避险情绪[3] 铜 - 价格数据：沪铜主力最新价78330元/吨，日跌0.09%；伦铜3M最新价9633美元/吨，日涨0.27%等[17] - 影响因素：美国对铜关税政策调整，关税未涵盖核心上游产品；COMEX市场高库存对LME和COMEX价差有影响；下游需求疲弱本周或显现[16] 铝 - 价格数据：沪铝主力最新价20525元/吨，日涨0.07%；氧化铝主力最新价3225元/吨，日涨1.99%等[38] - 影响因素：美对等关税未超预期且非农数据暴雷，宏观对铝形成利空；氧化铝运行产能过剩，库存回升；铸造铝合金废铝价格有上涨空间，需求表现尚可[37] 锌 - 价格数据：沪锌主力最新价22255元/吨，日跌0.29%；LME锌收盘价2727美元/吨，日跌1.21%等[62] - 影响因素：供给端冶炼利润修复，从偏紧过渡至过剩，矿端宽松；进口方面海外精炼锌增量少，锌矿进口处历年高点；需求端传统消费淡季疲软，受高锌价影响整体偏弱[61] 镍产业链 - 价格数据：沪镍主连最新价120630元/吨，环比涨1%；不锈钢主连最新价12925元/吨，环比涨1%等[78] - 影响因素：消息面压制盘面，菲律宾矿价松动，下游需求有起色；硫酸镍价格坚挺，镍铁上涨逻辑支撑较强，不锈钢有去库行为和排产预期[77] 锡 - 价格数据：沪锡主力最新价266490元/吨，日涨0.58%；伦锡3M最新价33215美元/吨，日涨1.62%等[93] - 影响因素：缅甸锡矿预计8月下旬复工，对短期供需影响不大，若复工不及预期，利空因素或转短期利多；未来一周锡价或震荡，供给端有炒作空间[92] 碳酸锂 - 价格数据：碳酸锂期货主力最新价68920元/吨，日变动0；锂云母均价1710元/吨，日跌0.94%等[108][111] - 影响因素：短期供给端扰动仍存，8月排产预期向好，近期将宽幅震荡[108] 硅产业链 - 价格数据：工业硅主力最新价8360元/吨，日跌1.65%；多晶硅致密料平均价等有相应走势[120][127] - 影响因素：宏观情绪影响持续，基本面未实质改变，下周工业硅会议值得关注，工业硅市场维持震荡，多晶硅市场将宽幅震荡[118]