投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 8 月 4 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 多空博弈，煤焦继续整理 核心观点 焦炭：本周焦炭供应企稳，需求小幅下降，基本面仍有一定压力。不过下 游钢厂盈利率环比改善，铁水产量也表现出一定韧性，季节性下滑的幅度 较为缓和。另外，统计局公布 7 月制造业 PMI 为 49.3%，较上月下降 0.4 个百分点，制造业景气度有所回落。7 月 30 日，中共中央政治局会议召 开，政策强预期兑现，市场乐观情绪迎来阶段性回调。整体来看，焦炭基 本面变化不大，消息面扰动暂告一段落，市场观望情绪增加，焦炭期货短 期 ...