报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看好黄金与A股机会，A股当前调整属正常回调，后续稀土、人工智能、创新药等有投资机会；债市收益率或维持低位窄幅震荡；黄金在特朗普操作下可能上涨，短期有做多价值 [16] 根据相关目录分别进行总结 股票市场 - 美股下跌，过去一周纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化-2.17%、-2.36%与-2.92%，纳斯达克中国科技股指数变化-3.20% [3] - A股多数板块下跌，过去一周wind全A指数下跌1.09%，各主要指数大多下跌，北证50指数变化-2.70% [4] - 多数行业下跌，30个中信行业24个下跌6个上涨，通信与医药领涨，周涨幅大于2%；通信、创新药、人工智能等ETF周涨幅超3% [5] 债券市场 - 过去一周利率债价格上涨，收益率曲线下移，10年期国债期货主力合约较7月25日上涨0.24%，10年国债活跃券收益率降至1.7059% [6] - 资金价格下降，截至8月1日R007和DR007较7月25日分别下降20.73BP和22.81BP，两者利差提升；央行过去一周净投放69亿元，7月买断式逆回购净投放2000亿 [7] - 债市杠杆水平下降，银行间质押式回购成交量（5日均值）从7月25日的7.70万亿元变为8月1日的6.72万亿元 [9] - 美债收益率下降，曲线整体下移，截至8月1日，10年美债收益率较7月25日下降17BP至4.23% [10] - 国债等恢复征收增值税，新老券影响分化，存量债券或受追捧，新发券种或需更高收益率补偿 [12] 外汇与黄金市场 - 美元升值，过去一周美元指数提升1.04%，美元兑人民币汇率提升；外盘金有涨有跌，国内黄金价格下跌 [11] 宏观经济与政策 - 美国7月非农就业人数新增7.3万人，大幅低于预期，5、6月新增非农就业人数大幅下修；市场预期美联储9月降息概率从38.4%提升至77.7% [13][14] - 特朗普下令解雇劳工统计局局长，美联储理事提前辞职，就业数据可靠性与美联储独立性受质疑 [15]