报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月4日硅铁2509合约收盘5674元/吨下跌0.56%，锰硅2509合约收盘5972元/吨下跌0.03%，两者操作上均震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5972元/吨，环比涨10元/吨；SF主力合约收盘价5674元/吨，环比跌8元/吨 [2] - SM期货合约持仓量604837手，环比增17425手；SF期货合约持仓量410505手，环比增10430手 [2] - 锰硅前20名净持仓-89799手，环比增4687手；硅铁前20名净持仓-36866手，环比增1153手 [2] - SM1 - 9月合约价差86元/吨，环比涨12元/吨；SF1 - 9月合约价差142元/吨，环比涨12元/吨 [2] - SM仓单77611张，环比减243张；SF仓单21930张，环比减112张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5820元/吨，环比跌80元/吨；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5760元/吨，环比跌110元/吨 [2] - 贵州锰硅FeMn68Si18价格5850元/吨，环比持平；青海硅铁FeSi75 - B价格5460元/吨，环比跌70元/吨 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18价格5800元/吨，环比跌50元/吨；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5710元/吨，环比跌120元/吨 [2] - 锰硅指数均值5837元/吨，环比涨149元/吨；SF主力合约基差36元/吨，环比跌112元/吨 [2] - SM主力合约基差 - 152元/吨，环比跌90元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格34元/吨度，环比跌3元/吨度；硅石（98%西北）价格210元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格1050元/吨，环比持平；兰炭（中料神木）价格670元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存438.5万吨，环比减11万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率42.18%，环比增0.6%；硅铁企业开工率33.76%，环比增0.43% [2] - 锰硅供应190820吨，环比增4340吨；硅铁供应104400吨，环比增2100吨 [2] - 锰硅厂家库存164000吨，环比减41000吨；硅铁厂家库存6.55万吨，环比增0.34万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存14.24天，环比减1.25天；硅铁全国钢厂库存14.25天，环比减1.13天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求123715吨，环比增45吨；五大钢种硅铁需求19922吨，环比减143.7吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率83.48%，环比持平；247家钢厂高炉产能利用率90.22%，环比减0.56% [2] - 粗钢产量8318.4万吨，环比减336.1万吨 [2] 行业消息 - 8月1日国家发改委将依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理等 [2] - 8月1日国家发改委透露今年“两重”建设项目清单8000亿元已全部下达，中央预算内投资7350亿元已基本下达 [2] - 特朗普2.0时期首次对俄罗斯军事威胁，下令将两艘美军核潜艇部署至相应区域 [2] - 央广网称市场需从“以价换量”转向“品质提升” [2] 观点总结 - 硅铁开工低位运行，成本端宁夏兰炭价格下跌，钢材需求预期总体仍较弱，铁合金生产利润为负，内蒙古现货利润180元/吨，宁夏现货利润330元/吨 [2] - 锰硅厂家开工率回升，库存中性偏高，成本端进口锰矿石港口库存减11万吨，下游铁水产量高位，内蒙古现货利润 - 120元/吨，宁夏现货利润 - 30元/吨，本月钢厂采购较招标价格回升 [2]