报告行业投资评级 | 品种 | 操作评级 | | --- | --- | | 螺纹 | ☆☆☆ | | 热卷 | ☆☆☆ | | 铁矿 | ☆☆☆ | | 焦炭 | ☆☆☆ | | 焦煤 | ☆☆☆ | | 锰硅 | ☆☆☆ | | 硅铁 | ☆☆☆ | [1] 报告的核心观点 报告对螺纹、热卷、铁矿、焦炭等多个品种进行分析，认为钢材、铁矿短期震荡为主，焦炭、焦煤短期内波动率大且下方空间小，硅锰价格底部抬升但上方受供应压制，硅铁跟随硅锰走势且上方压力增加 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 钢材 - 今日盘面下探回升，淡季建材需求疲弱，螺纹表需环比下滑、产量回落、库存累积，热卷需求和产量回升、库存累积，铁水产量回落但维持高位，市场负反馈压力不大 [2] - 下游行业中地产投资大幅下滑、基建增速放缓、制造业景气程度放缓，内需偏弱，出口维持高位，“反内卷”降温后盘面承压回落再企稳，短期震荡 [2] 铁矿 - 今日盘面上涨，供应端全球发运环比下降，澳洲巴西发运回落，国内到港量环比增加但低于去年同期，需求端终端需求受天气影响偏弱，高炉铁水小幅下降，钢厂主动减产动力不足 [3] - 宏观层面海外贸易不确定、国内“反内卷”降温，盘面波动加剧，预计短期走势震荡 [3] 焦炭 - 日内价格探底回升，焦化第五轮提涨落地，提涨节奏加快但利润微薄，焦化日产小幅下降，整体库存继续下降，贸易商采购意愿好 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水淡季保持较高水平，煤炭查超产有落地扰动，盘面升水，价格受“反内卷”政策预期扰动大，短期内波动率大且下方空间小 [4] 焦煤 - 日内价格探底回升，波动率抬升，炼焦煤矿产量小幅提升，现货竞拍成交市场好转，终端库存抬升，总库存环比下降，产端库存大幅下降，短期内大概率持续去库 [6] - 碳元素供应充裕，下游铁水淡季保持较高水平，煤炭查超产有落地扰动，盘面小幅贴水，价格受“反内卷”政策预期扰动大，短期内波动率放大且下方空间小 [6] 硅锰 - 日内价格窄幅震荡，需求端铁水产量维持较高水平，硅锰周度产量持续抬升但提产速率不及预期，锰矿周内价格小幅抬升，下半年锰矿预计累库 [7] - 7月供过于求，表内库存去化，关注库存何时累增，价格底部抬升，上方空间受供应压制，前高附近压力大 [7] 硅铁 - 日内价格窄幅震荡，铁水产量小幅下行但维持在240以上，出口需求维持3万吨左右，金属镁产量环比小幅下行，需求整体尚可，供应小幅回升，市场成交一般，表内库存小幅累增 [8] - 跟随硅锰走势，用电高峰过去后电力成本或下行，价格上方压力增加 [8]