行业投资评级 - 招商证券对化工行业维持"推荐"评级 [5] 核心观点 - 建议关注DVA产品持续推进的道恩股份和海工涂料持续突破的广信材料 [4] - 甲酸(+12.65%)、氯甲烷(+11.11%)等化工品价格涨幅显著，PVDF粉料(-15.38%)等产品价格跌幅较大 [3][21] - 乙烯价差(+27.08%)、环氧丙烷价差(+24.66%)等产品价差扩大明显，丁二烯(碳四制)价差(-25.19%)等收窄显著 [41] 板块整体走势 - 7月第5周化工板块(申万)下跌1.46%，跑输上证A指0.52个百分点 [1][12] - 个股表现分化：雅本化学(+15.49%)、再升科技(+12.33%)涨幅居前，保利联合(-16.35%)、华阳新材(-10.11%)跌幅较大 [1][12] - 当前化工板块动态PE为26.53倍，较2015年以来均值低2.62% [1] 细分子行业表现 - 炭黑(+4.16%)、其他橡胶制品(+1.62%)、农药(+1.61%)等5个子行业上涨 [2][15] - 民爆用品(-7.9%)、合成革(-5.23%)、石油加工(-4.49%)等26个子行业下跌 [2][15] 产品价格变动 - 价格涨幅前五：液氯(+12.72%)、甲酸(+12.65%)、一氯甲烷(+11.11%)、软泡聚醚(+10.42%)、环氧丙烷(+7.47%) [3][21] - 价格跌幅前五：PVDF粉料(-15.38%)、PVDF粒料(-8.33%)、PVDF电池级(-7.41%)、丙烯酸甲酯(-5.88%)、天然橡胶(-5.77%) [3][21] 产品价差变动 - 价差涨幅前五：乙烯价差(+27.08%)、环氧丙烷价差(+24.66%)、软泡聚醚价差(+23.45%)、丙烯水合法异丙醇价差(+22.33%)、苯胺价差(+21.28%) [41] - 价差跌幅前五：丁二烯(碳四制)价差(-25.19%)、DMF价差(-22.38%)、三聚氰胺价差(-19.05%)、丁二烯(丁烯制)价差(-13.22%)、硬泡聚醚价差(-10.94%) [41] 库存变化 - 涤纶长丝库存(+24.84%)、乙二醇库存(+12.60%)增幅显著 [4][57] - 环氧丙烷库存(-10.56%)、聚酯切片库存(-10.27%)降幅较大 [4][57] 行业规模 - 化工行业涵盖442家上市公司，占A股总数8.6% [5] - 总市值达6405.3十亿元，流通市值5977.9十亿元，分别占A股6.9%和7.1% [5] 行业指数表现 - 化工行业指数近1月/6月/12月绝对收益分别为5.2%/21.4%/43.4%，相对沪深300超额收益达2.4%/15.1%/24.8% [7]