报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇可能处于震荡格局，供需矛盾不明显，成本支撑和库存下降限制下跌空间，但上涨缺乏动力，短期内或区间震荡，需关注未来港口库存变化及进口到港情况 [25][26][6] 各目录总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：8月1日乙二醇期货主力合约价格收于4439元/吨，较前一交易日微跌2元，近五日震荡下行，华东现货价格同步下跌5元至4480元/吨，基差从49元扩大至51元，跨期价差结构分化，5 - 9价差大幅走扩13元至49元，1 - 5价差反向扩大6元至 - 15元 [2] - 持仓与成交：主力合约成交量和持仓量同步缩减，成交环比减少19.17%至11.03万手，持仓量下降6030手至23.94万手，资金参与热度下降，短期市场交易驱动不足 [3] - 供给端：乙二醇总开工率微增0.1%至63.09%，油制开工率提升2.2个百分点至66.15%，煤制开工率大幅下滑3个百分点至58.48%，石脑油、乙烯及煤制工艺全面亏损，成本压力制约供给弹性 [4] - 需求端：聚酯工厂及江浙织机负荷分别持稳于89.42%、63.43%，终端需求暂未显现季节性波动，织造企业刚需采购为主 [5] - 库存端：华东主港库存连续两周下降，环比减少4.8万吨至42.72万吨，降幅达10.06%，张家港库存大降13.5%至12.8万吨，到港量小幅增至16.87万吨，港口发货效率提升推动显性库存去化，短期现货流通压力缓解；支撑因素为港口库存下降、油制装置亏损或引发检修预期、成本端价格企稳；压制因素为终端需求未改善、聚酯与织机负荷“剪刀差”压制采购意愿、煤制开工率陡降反映边际产能出清需时间 [6] 产业链价格监测 - 期货数据：主力合约价格4439元/吨，较前一日跌2元，跌幅 - 0.05%；主力合约成交110307手，较前一日减少26161手，降幅 - 19.17%；主力合约持仓239415手，较前一日减少6030手，降幅 - 2.46% [7] - 现货数据：华东市场现货价4480元/吨，较前一日跌5元，跌幅 - 0.11%；MEG基差41元，较前一日降8元，降幅 - 16.33%；MEG 1 - 5价差 - 15元，较前一日降6元，降幅 - 66.67%；MEG 5 - 9价差49元，较前一日涨13元，涨幅36.11%；MEG 9 - 1价差 - 34元，较前一日降7元，降幅 - 25.93% [7] - 利润数据：石脑油制利润 - 123美元/吨，较前一日降3美元，降幅 - 2.50%；乙烯制利润 - 712元/吨，较前一日降16元，降幅 - 2.36%；煤制利润 - 224元/吨，较前一日降24元，降幅 - 12.00% [7] - 开工负荷数据：乙二醇总体开工率63.1%，较前一日增0.1%，涨幅0.21%；煤制开工率58.5%，较前一日降3.0%，降幅 - 4.93%；油制开工率66.2%，较前一日增2.2%，涨幅3.46%；聚酯工厂负荷89.4%，较前一日持平；江浙织机负荷63.4%，较前一日持平；乙烯制开工率58.7%，较前一日持平；甲醇制开工率62.4%，较前一日持平 [7] - 库存与到港量数据：华东主港库存42.7万吨，较7月25日降4.8万吨，降幅 - 10.06%；张家港库存12.8万吨，较7月25日降2.0万吨，降幅 - 13.51%；到港量16.87万吨，较前一日增0.97万吨，涨幅6.10% [7] 产业动态及解读 - 8月1日，华东美金市场价格上午下移、下午窄幅波动，近月船货商谈区间有变化，暂无成交听闻 [8] - 8月1日，陕西地区乙二醇市场现货报价持稳，均价在4000元/吨附近自提，业者多观望 [8] - 8月1日，主流市场偏弱整理，华南市场报价暂稳，与华东市场保持一定价差，在4550元/吨附近送到 [8] - 8月1日，焦煤期货市场延续跌势，成本端利空，乙二醇市场跟跌，华东价格商谈参考在4480元/吨附近 [8] 产业链数据图表 包含乙二醇主力合约收盘价与基差、制取利润、国内乙二醇装置开工率、下游聚酯装置开工率、乙二醇华东主港库存统计（周度）、乙二醇行业总库存等图表，数据来源涉及WIND、CCF [9][11][13]