全球市场表现 - 发达市场和新兴市场本周均下跌2.5%[1] - 恒生科技指数下跌4.9%，恒生指数下跌3.5%，恒生港股通下跌3.2%[1] - 美股道指领跌2.9%，标普500下跌2.4%，纳指下跌2.2%[4] 经济数据与趋势 - 美国7月新增非农就业录得7.3万人，大幅低于预期的10.4万人和前值的14.7万人[4] - 美国7月ISM制造业指数48，连续五个月低于荣枯线[4] - 美国二季度实际GDP环比折年率3.0%，高于预期值2.4%[4] 货币政策与风险 - 美联储7月维持利率不变，但出现理事投反对票主张降息25bp的情况[5] - 美股风险溢价从上周的-0.91%升至-0.61%，VIX指数边际上行至20.8[9] - 标普500市场广度回落至55%，盈利修正幅度下修至11%[9] 资金流动与配置 - 全球股票ETF净流入295.79亿美元，债券ETF净流入138.35亿美元[11] - 美国股票ETF净流入最多(+195.5亿美元)，中国股票ETF净流出最多(-50亿美元)[11] - 南向资金周净买入加速，累计净买入达45000亿港元[30] 行业与板块表现 - 全球股票ETF流入最多行业为科技(+22.2亿美元)、金融(+17.0亿美元)[18] - 医疗保健行业ETF净流出最多(-3.3亿美元)[18] - 港股医疗保健业领涨，小米集团-W获南向资金净买入18.08亿港元[31] 关税与政策影响 - 美国对华对等关税策略将于8月7日生效，需持续观察市场影响[1] - 特朗普关税政策对"顺从者"实行10%-15%税率，"叛逆者"面临更高税率[5] - 柬埔寨、泰国等东南亚国家商品将被征收19%关税[5]