钢矿月度报告 2025-08 产业预期落空，黑色反弹受阻 正信期货产业研究中心 黑色产业组 研究员：谢晨 研究员：杨辉 投资咨询号：Z0001703 投资咨询号：Z0019319 Email：xiec@zxqh.net Email：yangh@zxqh.net | 报告主要观点 | | --- | | 版块 | 关键词 | 主要观点 | | --- | --- | --- | | | 价格 | 现货大幅反弹，盘面强势运行 | | | 供给 | 高炉开工震荡偏平，电炉产量明显回升 | | | 库存 | 建材累库速度弱于预期，板材库存继续累积 | | | 需求 | 建材投机需求增加明显，板材内外需环比回落 | | | 利润 | 焦炭连续提涨，利润逆势走扩 | | | 基差 | 基差震荡运行，期现加速离场 | | | 总结 | 7月高炉开工基本持平，铁水产量维持高位，电炉增产明显，整体供应维持宽松格局；分品种来看，轧线检修增加，螺纹热卷产量双双下滑；需求方面， 终端资金到位情况转弱，投机需求放量明显，制造业季节性淡季，板类需求仍然偏弱；库存来看，建材总库存累积速度较慢，板材加速累库。目前黑 色产业支撑逻辑热度下滑， ...