报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在供应增加背景下甲醇仍以逢高做空为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货盘面震荡偏弱收于2390（-13/-0.54%） [4] - 生产地中内蒙南线报价2080元/吨，北线2060元/吨等；消费地中鲁南报价2300元/吨，鲁北2310元/吨等；港口中太仓报价2360元/吨，宁波2380元/吨等 [4] 重要资讯 - 本周期（20250726 - 20250801）国际甲醇（除中国）产量1030453吨，较上周增8500吨，装置产能利用率70.64%，较上周增0.58% [5] 逻辑分析 - 供应端西北煤炭主产地煤矿开工率下滑，原料煤价反弹，西北主流甲醇企业竞拍价坚挺，煤制甲醇利润约650元/吨，甲醇开工率高位稳定，国内供应宽松 [6] - 进口端国际甲醇装置开工率攀升，美金价小跌，进口重回顺挂，伊朗装置提负，外盘开工达年内新高，欧美市场下跌，中欧价差收平，东南亚转口窗口关闭，伊朗7月装60万吨，部分印度货源流向中国，太仓到货增加加速累库 [6] - 需求端传统下游进入淡季开工率回落，MTO装置开工率回升但部分装置负荷不满 [6] - 库存方面进口到港增加港口累库，基差坚挺，内地企业库存窄幅波动 [6] 交易策略 - 单边高空不追空 [7] - 套利观望 [7] - 期权卖看涨 [10]