市场表现 - 全球避险情绪激增，美股VIX指数单周暴涨36.5%，恒生科技指数领跌4.94%，MSCI新兴市场指数跌2.51%[4][10] - 10年期美债上涨1.14%，30年期国债期货上涨0.78%，COMEX黄金突破3370美元/盎司，涨幅2.41%[4][10] - 美元指数上涨1.04%，非美货币承压，欧元兑美元下跌1.33%[4][10] 资产配置建议 - 债市建议配置中短久期高等级信用债，规避长端利率债[5] - 海外股市建议关注美股配置机会，因美国经济数据维持韧性[5] - 黄金在地缘冲突与增长放缓驱动下强化避险属性[5] - A股建议关注前期估值低位板块轮动机会[5] 宏观数据 - 美国6月非农就业数据从14.7万下修至1.4万，修正幅度超90%[4][10] - 中国7月制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点[43] - 6月CPI同比上涨0.1%，结束连续四个月负增长，但仍低于2%通胀目标[51][54] 市场情绪与资金 - 全A日均成交额1.787万亿元，环比下降1.8%，市场活跃度略有下降[58] - 股票型ETF规模环比下降2.71%，货币型ETF规模环比增长1.64%[58][59] - 融资余额环比增长2.3%，杠杆资金情绪稳定[58] 估值与风险 - 中证800市盈率位于滚动三年27%分位，市净率位于33%分位，估值压力显现[64][67] - 中证800分析师对滚动一年盈利增速预期达10.0%，营收增速预期达5.9%[65][67] - 商品市场波动率回升，CTA趋势跟踪类策略环境较优[81][83]