市场表现 - 沪深300及创业板指数近1年走势显示沪深300下跌20%，创业板指上涨60% [1][2] - 昨日涨跌幅前五行业中，国防军工以3.062%涨幅居首，机械设备、有色金属、纺织服饰、传媒分别上涨1.926%、1.870%、1.371%、1.277% [3][5] - 昨日涨跌幅后五行业中，商贸零售下跌0.465%，石油石化下跌0.361%，社会服务下跌0.209% [5] 宏观经济 - 7月建筑开工率处于季节性低位，石油沥青装置开工率、水泥发运率位于历史中低位，磨机运转率进一步下行 [6] - 工业生产部分化工链与汽车钢胎开工率回落，PX开工率回落至历史中位，汽车半钢胎开工率同比回落 [6] - 建筑需求弱于历史同期，螺纹钢、线材、建材表观需求低于历史同期，汽车销售同比分化，家电线上销售偏强 [6] - 7月出口或仍有韧性，预测模型显示7月出口同比+2.8%，上海装载集装箱船数量同比指向出口同比+7% [9] 固定收益 - 国债、地方债及金融债利息收入自2025年8月8日起恢复征收增值税，存量债券仍免税 [12] - 7月28日-8月1日普信债发行额1787亿元，环比减少1722亿元，净融入544亿元，环比减少736亿元 [14] - 建议增配2-3年AA-级强资质城投债，3-5Y永续债具备骑乘机会 [17] 行业研究 机械 - 2025世界人工智能大会人形机器人成为焦点，首次突破150台设备同台展示 [19] - 国产机器人进入以订单为导向的场景落地阶段，中国移动采购宇树和智元机器人订单规模1.24亿元 [21] - 轻量化成为机器人商业化落地关键，"以塑代钢"趋势明确，PEEK材料预计2027年市场空间28亿元 [40][41] 医药 - 艾伯维和罗氏先后布局amylin分子，礼来加注amylin相关分子，礼来Eloralintide 12周减重11.3% [24][25] - Amylin单药早期数据显示高质量减重和长效化优势，Eloralintide减重中脂肪减少比例达91% [26] - 未来6-12个月大量amylin管线数据读出，推荐博瑞医药、众生药业等标的 [28] 传媒 - Figma上市首日股价上涨250%，市值595亿美元，PS达79倍 [30] - 2025H1国内游戏实际销售收入1680亿元(yoy+14.08%)，自研游戏收入1404.52亿元(yoy+19.29%) [31] - 国产电影《罗小黑战记2》《南京照相馆》等豆瓣评分均超8.0，票房表现超预期 [32] 建材 - 政治局会议明确高质量推动城市更新，水泥、玻璃等建材将受益 [34] - 本周建筑材料指数下跌2.31%，跑输沪深300指数0.56pct，近一年上涨26.65% [36] - 全国P.O42.5散装水泥均价274.85元/吨，环比下跌0.24%，熟料库容比69.63% [37] 商贸零售 - 7月抖音美妆护肤国货品牌表现突出，TOP20中占据15席，韩束稳居第一 [56] - 老铺黄金上海新天地店开业首日大排长队，首发十字架2号吊坠产品 [56] - 本周商贸零售指数下跌2.22%，跑输上证综指1.28pct [62] 电力设备与新能源 - 深圳目标到2026年建成1200个起降点，开通1000条商业航线，产业规模突破1300亿元 [65] - 航空ETF首日成交近6000万，显示资本市场看好低空经济 [66] - 本周低空经济A股相关标的平均涨跌幅-0.8%，山河智能领涨28.9% [67] 社服 - 7月民航旅客运输量同比+3.0%，国内经济舱平均票价840元/同比下滑7.5% [69] - 中国东方教育预计2025H1新招生人数同比+7%，净利润同比+45%-50% [70] - 中国营养保健品进口金额从2008年4.08亿美元增长到2024年77.53亿美元，CAGR20.21% [71] 地产建筑 - 本周68城新房成交面积215万平米，同比-31%，环比+11% [75] - 南京土拍市场火热，3宗地块溢价成交，最高溢价54.38% [75] - 2025年第31周信用债发行47.3亿元，同比+21%，环比-74% [78]