报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年8月5日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 行情回顾 |合约|前结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |60954|8894|8918|8926|8746|8838|-56|-0.63%|611600|350396|-43745| |P2601|8914|8946|8946|8756|8832|-82|-0.92%|187926|207992|6902| |Y2509|8228|8274|8296|8210|8250|22|0.27%|310265|474605|-25151| |Y2601|8186|8230|8256|8154|8214|28|0.34%|205137|468687|14291| |OI2509|8495|9516|9545|9442|9542|41|0.49%|218228|181646|-7467| |OI601|9434|9462|9478|9383|9472|38|0.40%|76818|133755|5894| [7] 基差价格 - 东莞三级菜油8月：OI2509 + 80；东莞一级菜油8月：OI2509 + 220 - 华东市场豆油基差价格：8 - 9月：Y2509 + 220，10 - 11月：Y2601 + 270，10 - 1月：Y2601 + 280，2 - 5月：Y2605 + 280 - 华东现货24度P09 + 30~60元/吨，实单议价 [7] 点评与建议 - 早盘油脂表现不佳，受CBOT豆油下滑以及国际原油疲软拖累 - 7月棕榈油产量可能好于预期，但出口疲软，7月底棕榈油库存可能超210万吨，7月马来西亚棕榈油出口环比下降2.4%至9.6%，产量增长和需求疲软令棕榈油价格承压 - 菜油近端供应充足，远月买船较少支撑期价 - 现阶段巴西大豆供应充足，工厂高开机率，豆油库存仍有增加可能，拖累豆油上涨，但远期看好 - 国内三大油脂现货基差后期大幅下调空间不大，可适当买入远月基差 - 三大油脂短期随时可能调整，但空间有限，中长期以逢低买入为主 [8] 行业要闻 - 7月马来西亚棕榈油产量环比增加7.07%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加7.19%，出油率（OER）环比下降0.02% - 7月1 - 25日马来西亚棕榈油产量环比增加5.52%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加6.08%，出油率（OER）环比下降0.1% - 独立检验机构AmSpec公布马来西亚7月棕榈油出口量为1163216吨，较6月减少9.6%；船运调查机构ITS公布7月出口量为1289727吨，较6月减少2.4% [9] 数据概览 - 报告展示了华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、华南24度棕榈油现货价格、棕榈油基差变动、豆油基差变动、菜油基差变动、P1 - 5价差、P5 - 9价差、P9 - 1价差、美元兑林吉特汇率、美元兑人民币汇率等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][19][21][23][26][30]