报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕大区间震荡，基本面偏弱与中美贸易关税成本支撑多空交织，本周去库，无新指引下暂维持偏多反弹走势，但波幅收敛、向上空间有限[1][3] - 菜粕大区间震荡，全球菜籽产量同比恢复、国内进口下降及关税等因素多空交织，关注加籽种植天气、中加和中澳关系[1][7] - 棕榈油短线调整，印尼及马来生柴政策利多、中印存在采买需求，但7月马棕可能累库压制短线价格，追多需谨慎[1][9] - 棉花谨慎看多，美棉整体棉情尚可、国内新棉产量预计提升，库存去化快、需求有好转，新棉上市前下跌空间有限[1][12][13] - 红枣谨慎看多，市场对减产幅度分歧大、高库存限制反弹高度，本周谨慎试多[1][16] - 生猪谨慎看多，前期二育出栏使价格下跌，但标肥价差推动二育投机，中长期关注产能去化，近月空单止盈、远月逢低建多单[1][19] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 价格：主力日收盘3024元/吨，较前一日涨0.47%；全国现货均价2994.29元/吨，较前一日涨0.56%[2] - 库存：截至7月25日，全国港口大豆库存808.5万吨，环比增10.60万吨；125家油厂大豆库存645.59万吨，较上周增3.35万吨；豆粕库存104.31万吨，较上周增4.47万吨[3] - 压榨利润：全国均价-111.5306元/吨，较前一日涨20.70元/吨；张家港现货92.8元/吨，较前一日涨23.40元/吨[2] - 基差：豆粕01为-165元/吨，较前一日涨22.00元/吨；豆粕05为144元/吨，较前一日涨32元/吨；豆粕09为-134元/吨，较前一日涨26元/吨[2] 菜粕 - 价格：主力日收盘2678元/吨，较前一日涨0.11%；全国现货均价2667.89元/吨，较前一日涨0.36%[4] - 库存：截至7月25日，沿海地区主要油厂菜籽库存13.7万吨，环比减2.5万吨；菜粕库存1.9万吨，环比增0.7万吨；全国主要地区菜粕库存总计66.54万吨，较上周减1.33万吨[7] - 榨利：全国均价-569.7905元/吨，较前一日涨5.21元/吨；湖北-352元/吨，较前一日涨5.50元/吨；江苏南通-612元/吨，较前一日涨5.50元/吨[4] - 基差：菜粕01为188元/吨，较前一日涨67.00元/吨；菜粕05为240元/吨，较前一日涨85元/吨；菜粕09为-58元/吨，较前一日涨87元/吨[4] 棕榈油 - 价格：主力日收盘8838元/吨，较前一日跌0.81%；全国均价8860元/吨，较前一日跌1.45%[8] - 库存：截至7月25日，周度商业库存58.22万吨，较前值减3.33万吨；全国重点地区商业库存61.55万吨，环比增2.41万吨，同比增10.88万吨[8][9] - 市场观点：看涨比例18%，较前一周降58.00%；看平比例53%，较前一周升29.00%；看跌比例29%，较前一周升29.00%[8] - 跨期价差：棕榈油5 - 1为-202.00元/吨，较前一日跌6.00元/吨；棕榈油9 - 5为198.00元/吨，较前一日持平；棕榈油1 - 9为4.00元/吨，较前一日涨6.00元/吨[8] 棉花 - 价格：主力合约CF2509收13675元/吨，较前值涨0.66%；国内现货15172元/吨，较前值跌0.64%[10][11] - 国际情况：美棉棉区最新无干旱率环比降4%至89%，高于同期39%；优良率环比降2%至55%，高于同期6%；印度播种面积313万公顷，同比增7%，播种进度24%，同比增2%；巴西新棉收获进度16.7%[11] - 国内情况：新疆新棉多数进入裂铃期，预计全国平均单产同比提高2.5%，产量提升至740万吨及以上；商业库存215.71万吨，低于同期17.43万吨；纺企周度订单量环比涨0.39天至7.33天；6月服纺累计出口金额1439.8亿美元，同比增0.8%[12] 红枣 - 价格：主力合约CJ2601收10860元/吨，日内增仓下行0.18%[14][15] - 产区情况：新季作物处于坐果关键期，未来新疆最高气温有所抬升但不及前期高温极值，预估新季产量56 - 62万吨[15] - 库存：36家样本企业周度库存10039吨，环比减51吨，高于同期4656吨，去化速度放缓[14][15] 生猪 - 价格：主力合约Lh2509收13940元/吨，日内减仓下行0.50%；国内生猪现货14340元/吨，持平[17][18] - 存栏出栏：全国样本企业生猪存栏量3719.93万头，较前值增11.52万头；出栏量1125.59万头，较前值增16.77万头；6月能繁母猪存栏4043万头，环比增1万头，同比增0.1%[17][18] - 开工利润：中国重点屠宰企业日开工率26.94%，较前值升0.15%；猪屠宰利润-22.2元/头，持平；外购利润-194.03元/头，较前值降11.29元/头；自养利润24.3元/头，较前值降11.29元/头[17]