报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石需求韧性尚可支撑矿价高位运行，但供应在回升基本面存走弱预期，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡整理态势，需关注成材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑，核心逻辑是需求韧性尚可，矿价高位运行 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需两端有变化，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续走弱且降幅扩大，但钢厂盈利状况好，需求韧性尚存支撑矿价 - 国内港口矿石到货大幅回升，海外矿商发运再度减量，高矿价下减量持续待跟踪，内矿生产弱稳，矿石供应延续稳中有升态势 [3]