报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期内国债期货以区间震荡为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2509短期、中期、参考观点为震荡，日内观点震荡偏强，核心逻辑是7月制造业PMI走弱，但短期内降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点震荡 [5] - 核心逻辑是政策面强调下半年落实落细适度宽松货币政策，7月制造业PMI数据走弱使降息预期升温，7月初以来国债期货回调、市场利率回升后7月底高位回落、国债期货探底回升，但股市成交金额位于高位、风险偏好强，股债跷跷板效应压制国债需求，短期内国债期货上行空间受限 [5]