英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 8 月 5 日 短期市场或进入震荡蓄势期，不改中期震荡慢牛格局 总量视角 【A 股大势研判】 上周四周五调整后，本周一 A 股市场在震荡中迎来全线反弹。值得注意的是， 当日市场成交仍在持续萎缩，这一特征也为短期走势增添了几分谨慎信号。另外， 政策预期边际弱化：二季度 GDP 数据偏强，一定程度上降低了投资者对后续强刺 激政策的预期。 不过，尽管短期市场仍有调整迹象，但调整空间相对有限，这里更多的还是 震荡蓄势。首先，在政策持续发力以及流动性宽松趋势下，随着基本面整体的修 复以及市场情绪的回升，整体向好的逻辑未变；其次，当前市场高位回落之际， 市场回调幅度有限，并未出现悲观性撤离，观望态势渐浓，筹码结构相对稳定。 中期角度看，在关税谈判结果大概率向好、政策持续发力和流动性环境整体 性改善的推动下，A 股将呈现"震荡慢牛"格局，结构性机会丰富，对选股能力和 节奏把握提出更高要求。后市需密切关注主要经济体关税谈判进程及结果（尤其 中美）、三季度政策窗口期（财政发力）和美联储货币政策转向时点。 操作上，保持理性和战略定力，避免盲目追涨杀跌。虽指数下行空 ...