报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期市场关注新发国债利息收入征增值税，老券有免税优势或有抢筹需求支撑，征税后新券收益率可能上行，若CTD保持在老券对国债期货影响有限 [11] - 长期来看征税主要影响长期限品种，债市最终需关注市场趋势，7月中下旬以来市场风险偏好提升对债市有压力，但本轮调整未恐慌下跌，未来周期股和商品炒作持续性存疑，短期债市或反弹修复，牛市基础未改，8月关注经济数据，警惕反内卷措施落地带来调整压力 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：上周五晚宣布对新发国债利息收入征增值税，周一早盘债市抢筹，午后A股涨幅扩大压制债市，涨幅持续收窄 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率短降长升，长端上行1 - 2bp，10年国债活跃券250011收益率报1.7075%上行1.25bp [9] - 资金市场：月初资金平稳宽松，资金利率窄幅变动，今日有4958亿元逆回购到期，央行开展5448亿元逆回购操作，实现净投放490亿元，银行间资金情绪指数平稳，短端资金利率窄幅变动，7天回升2.76bp至1.45%，中长期资金平稳宽松，1年AAA存单利率在1.6%附近变动不大 [10] 行业要闻 - 财政部、税务总局公告，8月8日起对新发国债、地方政府债券、金融债券利息收入征增值税，之前已发行的继续免征直至到期 [13] - 国家税务总局明确自然人购买国债等每月额度不超10万元，2027年12月31日前享受免征利息收入增值税优惠政策 [13] - 国家发展改革委有关负责人表示近期将加快报批设立新型政策性金融工具，多地已开会抢抓政策红利，政府债券发行有望加快，下半年基建投资将回升 [13] - 多部门召开年中会议部署下半年重点工作，有效释放内需潜力、推动“两个创新”融合和推进重点行业产能治理成关键词，多项政策措施有望落地 [14] 数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 [15][16][19] - 货币市场：涉及SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据 [28][32] - 衍生品市场：有Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据 [34]