卓越教育集团分析 - 卓越教育集团是华南K12教培龙头，2024年收入11.02亿元同比增长125%，业务涵盖K9素质教育（65%）、高中辅导（16%）和全日制复习（19%）[8] - 公司采取深耕华南战略，在广东核心市场加密网点，测算2030年广深佛市场规模将达230/230/110亿元，目前广深CR5超10%[9] - 成长驱动包括高续班率（2025年春季达91%）、广州周边城区78%网点扩张空间，以及I01编程课程打造新增长点[9] - 首次覆盖给予"优于大市"评级，预测2025-2027年EPS为0.39/0.47/0.57元，目标市值53.7-57.3亿港元[10] 金融行业动态 - 海外投行加速布局数字金融，RWA市场规模从2022年50亿美元激增至2025年252亿美元，2030年预计达16万亿美元[27] - 银行业推荐宁波银行等顺周期个股，判断优质银行零售不良拐点渐近，部分区域行净息差将率先筑底[30][31] - 券商板块关注RWA业务机会，参考Robinhood模式探索资产上链和PFOF业务，维持"优于大市"评级[29] 消费行业观察 - 食品饮料板块进入中报期，白酒推荐茅台等龙头，大众品关注啤酒旺季和调味品稳健表现[35][36] - 家电行业8月白电排产同比下降4.9%，但美国家电门店出现加库存迹象，6月零售额增长0.7%[49][51] - 海外烟草龙头新型烟草增速向好，菲莫国际无烟业务占比达41.6%，英美烟草新型口含烟收入增长38.1%[54][55] 医药生物进展 - CXO板块过去一年涨幅超50%，大分子CDMO领域药明生物面临三星生物等激烈竞争，小分子CDMO药明康德在手订单增长47%[37][39] - 阿尔茨海默病治疗领域更新，Roche新一代Aβ抗体Trontinemab在Ph1b/2a试验中显示91%斑块清除率[41][42] 新兴产业追踪 - AI商业化加速，海外巨头谷歌推出Gemini 2.5，OpenAI发布ChatGPT Agent，腾讯发布混元3D世界模型[33] - 雅鲁藏布江水电工程开工，总投资1.2万亿元相当于12条青藏铁路，装机量达3个三峡规模[24] - 公募REITs指数年初至今上涨10.3%，消费类REITs单周涨幅达4%，首单央企燃气REIT募集18.95亿元[14][16]