报告行业投资评级 - 原油、LPG、L、PP、PVC、PX、PTA、乙二醇、玻璃、纯碱、甲醇、尿素、丙烯均为谨慎看空；烧碱、沥青看空 [1][2] 报告的核心观点 - 多数品种受供需、成本、宏观政策等因素影响价格承压，部分品种虽有局部利好但整体仍偏空 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价回落，WTI 降 1.54%，Brent 降 1.31%，SC 降 2.14% [5] - 基本逻辑：OPEC 增产压力释放，旺季进入下半程，油价中枢有下探空间，关注 60 美元支撑位 [6] - 基本面：OPEC+9 月增产 54.7 万桶/日，美国 5 月产量增 2.4 万桶/日，需求端山东独立炼厂到港量环比跌 8.18%，库存方面美国商业原油等有变动 [7] - 策略推荐：部分空单止盈，SC 关注【500 - 515】 [8] LPG - 行情回顾：8 月 4 日，PG 主力合约收于 3921 元/吨，环比降 1.66%，现货端多地有价格变动 [11] - 基本逻辑：成本端油价回落，沙特下调 CP 合同价，自身基本面尚可，供给商品量有升有降，需求端开工率有变化，库存炼厂升港口降 [12] - 策略推荐：空单止盈，PG 关注【3800 - 3900】 [13] L - 期现市场：L2509 合约收盘价为 7279 元/吨，华北基差为 -89 元/吨，仓单持平 [17] - 行业资讯：短期内国内企业开工率回升，产量增加，库存压力大，需求淡季反弹有限 [18] - 基本逻辑：社会库存连续 6 周累库，装置重启增加供给压力，下游淡季补库动力不足，8 月有新装置投产，基差、月差同期低位 [19] - 策略推荐：空单持有 [20] PP - 期现市场：PP2509 收盘价 7074 元/吨，华东基差为 -6 元/吨，金能化学仓单 -320 手 [24] - 行业资讯：市场回归供需基本面，供应检修多但需求疲软，去库压力大，下游开工低采购意愿低 [25] - 基本逻辑：供需双弱，石化库存升，三季度投产压力高，内需处淡旺季切换节点，商业总库存累库，仓单同期高位 [26] - 策略推荐：反弹偏空 [27] PVC - 期现市场：盘面增仓下跌，V2601 收盘价为 4981 元/吨，常州基差为 -121 元/吨，仓单持平 [31] - 行业资讯：国内 PVC 现货市场震荡走低，供应增长与需求淡季矛盾突出 [31] - 基本逻辑：成本端兰炭、电石价格上涨，8 月检修少新产能释放，内外需求淡季，出口支撑减弱，社会库存累库 [32] - 策略推荐：8 月供需格局偏累库，反弹偏空 [33] PX - 行情回顾：8 月 1 日，PX 华东地区现货 7015 元/吨，PX09 合约收盘 6812 元/吨，月差、基差有变动 [36] - 基本逻辑：供应端国内外装置有变动，加工差等数据有变化，产量略降，进口量处近五年偏低水平，需求端略有走弱但预期向好，库存去库但整体仍高 [37] - 策略推荐：空单减持、卖出看跌期权，关注回调买入机会，PX 关注【6700 - 6810】 [38] PTA - 行情回顾：8 月 1 日，PTA 华东 4740 元/吨，TA09 收盘 4744 元/吨，月差、基差有变动 [40] - 基本逻辑：供应端装置略降负，加工费处近五年同期低位，周度产量略降，需求端下游聚酯与终端织造整体偏弱，社库略有去化但整体偏高 [41] - 策略推荐：空单谨持（部分止盈）、卖出看跌期权，关注做扩加工费机会，TA 关注【4650 - 4730】 [42] 乙二醇 - 行情回顾：8 月 1 日，华东地区乙二醇现货价 4480 元/吨，EG09 收盘 4405 元/吨，月差、基差有变动 [44] - 基本逻辑：国内外装置略有提负，到港及进口同期偏低，需求端下游聚酯与终端织造开工分化，库存整体偏低，成本端煤价企稳油价震荡偏弱 [45] - 策略推荐：空单谨持（部分止盈）、卖出看跌期权，关注低买机会，EG 关注【4360 - 4420】 [46] 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价下调，盘面重心下移，湖北基差走强，仓单不变 [49] - 基本逻辑：宏观政策无超预期增量，产能低位波动，产量环比增加，刚需分化，库存去化主要是转移，临近交割月交易转向基本面 [50] - 策略推荐：FG 关注【1050，1100】 [51] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价下调，盘面分化，基差窄幅波动，仓单不变，预报增加 [54] - 基本逻辑：宏观政策炒作降温，空头增仓，产量稍有缩量，库存由降转增且处高位，行业供需过剩格局未改，市场逻辑转向基本面 [55] - 策略推荐：无明确策略表述 [56] 烧碱 - 行情回顾：片碱现货报价上调，盘面分化，基差走弱，仓单增加 [59] - 基本逻辑：供应端装置检修开工下滑，下游氧化铝厂复产，库存同比偏高，宏观政策预期降温，下游氧化铝盘面回调 [60] - 策略推荐：无明确策略表述 [61] 甲醇 - 行情回顾：8 月 1 日，华东地区甲醇现货 2385 元/吨，主力 09 合约收盘 2393 元/吨，基差、月差、转口利润有变动 [62] - 基本逻辑：国内检修装置复产，海外装置负荷提升，8 月到港量预期偏高，需求预期走弱，社库累库但整体偏低，成本支撑企稳 [63] - 策略推荐：空单谨持（部分止盈）、低波动前提下卖看涨期权，MA9 - 1 反套，MA 关注【2365 - 2395】 [64] 尿素 - 行情回顾：8 月 1 日，山东地区小颗粒尿素现货 1760 元/吨，主力合约收盘 1709 元/吨，价差、基差有变动 [66] - 基本逻辑：装置开工负荷预期回升，日产量和周度产量处近五年同期高位，国内工农业需求整体偏弱但化肥出口较好，库存止跌且处高位，成本端支撑企稳 [67] - 策略推荐：空单止盈，关注高空机会，现阶段卖看跌期权，UR 关注【1695 - 1735】 [68] 沥青 - 行情回顾：8 月 4 日，BU 主力合约收于 3573 元/吨，环比降 2.32%，多地现货价有变动 [71] - 基本逻辑：成本端原油受 OPEC+增产影响走势偏弱，供给端压力上升，短期消费旺季但北方降水致需求下降，中长期价格承压 [72] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU 关注【3500 - 3600】 [73] 丙烯 - 期现市场：PL01 收盘价 6481 元/吨，山东丙烯市场价 6160 元/吨 [76] - 产业资产：企业出货主导，下游择低买盘跟进，预计价格仍承压，供应增量叠加淡季需求，价格难突破震荡区间 [77] - 策略推荐：空单持有或 1 - 2 月间反套持有，做多 PP 盘面加工费，PL 关注【6300 - 6550】 [77]