行业 镍日报 日期 2025 年 8 月 5 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 镍观点： 4 日沪镍震荡偏强运行，主力低开后持续上行，尾盘报收于 120630，上涨 0.54%，指数总持仓增加 2996 至 196963 手。镍过剩格局并未扭转，宏观情绪降温 后价格重新走跌。菲律宾以及印尼镍矿供应后续宽松预期较强，价格有进一步下 跌压力，矿端支撑转弱；NPI 方面，镍矿短期尚处高位，印尼铁厂大多仍处于成 本倒挂状态，近期镍铁价格有所回暖但持续性预期不强，因不锈钢仍旧低迷，传 统消费淡季叠加库存高企，对原料端高价接受度有限，预计 NPI ...