Workflow
煤焦早报:山西焦煤长协上调,煤焦盘面反弹-20250805
信达期货·2025-08-05 10:21

报告行业投资评级 - 焦炭走势评级为看涨[1] - 焦煤走势评级为看涨[1] 报告的核心观点 - 本周宏观重要事件落地,后续不确定性下降,盘面将重回产业逻辑[4] - 焦煤山西大矿长协主焦煤上调,现货坚挺,矿端开工回升慢,下游补库热情高,库存向下游转移,成交率高[4] - 焦炭现货第五轮提涨落地,期货与现货平水,需下游钢材上涨打开上方空间,高炉利润虽回落但仍处高位,需求有韧性,焦企去库,钢厂未明显补库,港口期限套保盘增加[4] - 接下来是焦煤多空资金角力关键期,是决定走势的重要观察窗口,后续待盘面情绪释放回归基本面,利润分配逻辑有望重新交易[5] - 短期焦煤近月受交割压制,建议J09、JM09多单移仓远月,轻仓持有,择机加仓[5] 各部分内容总结 相关资讯 - 8月山西大矿铁路长协价格上涨,主焦煤涨150 - 200元/吨,肥煤涨200元/吨,1/3焦煤涨150元/吨,瘦煤涨130元/吨,气煤涨150元/吨,贫瘦煤涨130元/吨[1] 焦煤情况 - 现货暂稳,期货震荡,蒙5主焦煤报1150元/吨,活跃合约报1141元/吨(+48.5),基差29元/吨(-48.5),9 - 1月差 - 135.5元/吨(-28)[2] - 供需小幅回落,523家矿山开工率报86.31%(-0.59),110家洗煤厂开工率报61.51%(-0.8),230家独立焦企生产率报73.48%(-0.13)[2] - 上游去库,下游补库,523家矿山精煤库存报248.26万吨(-30.18),洗煤厂精煤库存166.38万吨(-9.23),247家钢厂库存803.79万吨(+4.28),230家焦企库存844.06万吨(+2.85),港口库存282.11万吨(-10.23)[2] 焦炭情况 - 现货五轮提涨落地,期货震荡,天津港准一级焦报1470元/吨(+50),活跃合约报1615元/吨(+30),基差 - 34元/吨(+24),9 - 1月差 - 60.5元/吨(-21.5)[3] - 供需环比持平,缺口仍在,230家独立焦企生产率报73.48%(-0.13),247家钢厂产能利用率报90.24%(-0.57),铁水日均产量240.71万吨(-1.52)[3] - 上游去库,下游补库,港口库存增加,230家焦企库存46.52万吨(-3.6),247家钢厂库存626.69万吨(-13.29),港口库存215.1万吨(+16.97)[3] 行情回顾 - 上周交易所监管致盘面急跌,宏观事件不及预期,多头加速离场,21 - 22日空头离场使盘面加速,23 - 25日多头加仓推高盘面,23日后入场多头可能是新短线资金[5] - 目前持仓接近23日多头加仓点,价格回到23日收盘价附近,接下来是多空资金角力关键期[5]