报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯单边震荡偏弱，月差反套，逢高空PXN [2][9] - PTA趋势偏弱，月差关注正套 [2][10] - MEG单边震荡市，月差逢低正套，单边趋势驱动向下 [2][11] 市场概览 PX市场 - 8月4日PX价格下跌，估价838美元/吨，较上周五跌8美元，追随原油跌幅，受欧佩克+加速解除减产影响，现货仍面临压力 [5] - 石脑油价格疲软支撑下，PX - 石脑油价差逐日扩大，8月4日评估价差为253.71美元/吨，较前一收盘价涨11.91美元/吨 [7] MEG市场 - 4日华东主港地区MEG港口库存约51.6万吨，环比降0.5万吨，各港口库存有增有减 [8] 聚酯市场 - 4日直纺涤短销售一般，平均产销52% [8] - 4日江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销4成左右，周末产销清淡，两天平均产销2 - 3成 [9] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为 - 1，趋势偏弱 [9] 观点及建议 PX - 8月无新增检修，福海创和东营威联有重启计划，存量装置负荷提升；需求端PTA装置开工率预计8月继续下滑，PX供需边际转为宽松，现货卖压增加，期限贸易商抛盘形成盘面抛压，建议逢高空 [9] PTA - 聚酯工厂开工率低位，持货意愿下降，终端织造补库透支后续动能，聚酯累库；8月聚酯开工预计维持在88 - 89%，开工回升关注瓶片变化；PTA工厂出货使基差月差双跌，当前9 - 1月差跌至 - 60左右，可关注月差低位正套 [10][11] MEG - 估值上煤化工整体估值随反内卷影响退坡回落；供需上国产装置开工率将回升至70%+，浙石化80预计重启，卫星石化重启推迟到9月底；非主流仓单影响长期存在，贸易商主打基差正套 + 月差反套头寸；聚酯开工低位利好空头，但需警惕多头软逼仓行情，关注主力换月仓单与持仓比值 [11]