报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 隔夜原油低开回升，整体仍低位震荡运行，特朗普一系列言论增加市场对美国制裁俄罗斯原油的担忧，IEA调高2025年全球原油过剩量，但表示“近期旺季偏紧”，本周制裁情况及贸易关税问题将明朗，市场保持较大波动运行，短线507 - 513区间运行，长线多单逢低加仓[3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2509基本面，美国特使将访俄，特朗普为俄结束乌战设期限，否则制裁；特朗普称将提高印度对美关税；委内瑞拉7月石油出口环比降约10%，因PDVSA主要合作伙伴等美业务扩张批准，整体中性[3] - 8月4日阿曼原油现货价71.20美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价70.51美元/桶，基差8.96元/桶，现货平水期货，中性[3] - 美国截至7月25日当周API原油库存增153.9万桶，预期减250万桶；至7月25日当周EIA库存增769.8万桶，预期减128.8万桶；库欣地区库存至7月25日当周增69万桶，前值增45.5万桶；截至8月4日，上海原油期货库存524.9万桶，不变，偏空[3] - 20日均线偏平，价格在均线上方，中性[3] - 截至7月29日，WTI原油主力持仓多单且多增；截至7月29日，布伦特原油主力持仓多单且多增，偏多[3] 近期要闻 - 8月4日特朗普称因印度购俄油，将大幅提高印度对美出口商品关税，未说明提高幅度留谈判空间，2023年以来印度是俄原油最大市场，去年俄向印供应原油约5.5亿桶，同期美仅出口5200万桶[5] - 欧盟委员会发言人称，7月27日欧委会主席与特朗普就关税与贸易达成协议，为双方带来稳定与可预期性，欧盟将原定于8月7日生效的对美反制关税延后6个月执行，本周二正式生效[5] - 旧金山联邦储备银行总裁戴利称美国就业市场趋软且无关税致持续通胀迹象，降息时机临近，虽9月降息不确定，但每次会议都可能行动；知名债券基金经理人冈德拉克认为今年美联储将降息两次，还称鲍威尔应完成任期[5] 多空关注 - 利多因素为美国可能对俄能源出口进行二级制裁、夏季需求开始提升[6] - 利空因素为OPEC + 连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张[6] - 行情驱动短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季[6] 基本面数据 - 期货行情方面，布伦特原油结算价从69.67降至68.76，跌0.91，幅度-1.31%；WTI原油从67.33降至66.29，跌1.04，幅度-1.54%；SC原油从528.1降至516.8，跌11.30，幅度-2.14%；阿曼原油从73.71降至71.16，跌2.55，幅度-3.46%[7] - 现货行情方面，英国布伦特Dtd从71.55降至71.13，跌0.42，幅度-0.59%；西德克萨斯中级轻质原油(WTI)从67.33降至66.29，跌1.04，幅度-1.54%；阿曼原油环太平洋从73.99降至71.20，跌2.79，幅度-3.77%；胜利原油环太平洋从69.43降至67.39，跌2.04，幅度-2.94%；迪拜原油环太平洋从73.78降至71.45，跌2.33，幅度-3.16%[9] - API库存走势显示，7月25日API库存45592.7万桶，较上期增153.9万桶[10] - EIA库存走势显示，7月25日EIA库存42669.1万桶，较上期增769.8万桶[13] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，7月29日净多持仓156023，较上期增2692[17] - 布伦特原油基金净多持仓，7月29日净多持仓261352，较上期增33959[18]