报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇基本面分化加剧后期区域性走势特征凸显，本周进口到货集中港口累库概率大，浙江煤制烯烃装置停车检修叠加行业淡季拖累需求，港口市场偏弱调整；内地开工增加但库存低无供应压力，烯烃装置重启及西北CTO企业有外采需求，价格受支撑但受港口弱势行情拖累，后期维持窄幅震荡调整；预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2360 - 2410震荡运行 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面中性，主力持仓偏空，预计本周价格震荡，MA2509在2360 - 2410震荡运行 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车、伊朗甲醇开工降低且港口库存处于低位、部分醋酸装置投产或有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工明显走跌、煤制甲醇有利润空间积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货价格方面，江苏甲醇现货价2405元/吨，09合约基差15，现货升水期货；国内多地甲醇现货价格有不同变化，江苏跌1.54%，内蒙古涨2.96%等 [5][9] - 库存方面，截至2025年7月31日，华东、华南港口甲醇社会库存总量65.03万吨，较上周期累库6.32万吨；沿海地区可流通货源增加4.05万吨至36.63万吨 [5] - 盘面方面，20日线走平，价格在均线下方 [5] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空减 [5] - 各工艺生产利润方面，煤制利润周涨4，天然气利润持平，焦炉气利润周涨334 [19] - 企业负荷方面，全国甲醇负荷74.90%，较上周降3.81%；西北甲醇负荷81.54%，较上周降3.55% [21] - 外盘价格方面，CFR中国主港周跌3.21%，CFR东南亚持平，价差周降9 [24] - 进口价差方面，现货周跌1.62%，进口成本周跌3.23%，进口价差周涨43 [27] - 传统下游产品价格方面，甲醛、二甲醚、醋酸价格均持平 [28] - 下游生产利润和负荷方面，甲醛利润周降2，负荷周涨0.90%；二甲醚利润周降7，负荷周涨0.82%；醋酸利润周涨20，负荷周涨1.94%；MTO利润周涨118，负荷周涨0.15% [32][35][39][44] - 仓单和有效预报方面，仓单周降13.10%，有效预报周新增202 [51] 检修状况 - 国内多地区甲醇装置有停车检修、降负、故障临停等情况，如西北宁夏畅亿、新疆厂汇等，华北中国大营、山西肉姿等，华东晋煤中能、安徽临洪等，西南四川泸天化、云南先锋等，东北黑龙江宝泰隆等 [54] - 国外装置方面，伊朗部分装置恢复或重启中，沙特、马来西亚、美国等多地部分装置运行正常，部分有检修或开工不高等情况 [55] - 烯烃装置方面，陕西清城清洁能源3月15日甲醇及烯烃同步停车检修预计45天，多地烯烃装置有运行平稳、停车、负荷一般等不同情况 [56]