报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509在2680至2740区间震荡,受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响,油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面,现货需求短期进入旺季,进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力,中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但程度有限,短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落,加上豆粕带动价格回归区间震荡 [9] 各目录内容总结 每日提示 - 菜粕RM2509在2680至2740区间震荡,基本面中性,基差贴水期货偏空,库存周环比增加25.83%、同比减少44.12%偏多,盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多,主力空单减少、资金流出偏空,预期短期冲高回落回归区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季,国产油菜籽上市,供应偏紧预期改善,需求端维持良好预期 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货,中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税,对油菜籽进口反倾销调查结果待明确 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少,受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续,乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响,全球地缘冲突或上升,对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 7月24日至8月4日豆粕和菜粕成交均价及成交量有波动,豆菜粕成交均价价差在316 - 381之间 [14] - 7月25日至8月4日菜粕期货主力2509、远月2601及现货(福建)价格有波动,盘面探底回升,现货跟随波动,贴水高位收窄 [16][21] - 7月24日至8月4日菜粕仓单7月31日新增1200,之后维持1200 [18] - 给出2014 - 2023年国内油菜籽供需平衡表,包含收获面积、期初库存、产量等数据 [26] - 给出2014 - 2023年国内菜粕供需平衡表,包含期初库存、产量、总供给量等数据 [27] - 7月进口菜籽到港量低于预期,进口成本小幅波动 [28] - 油厂菜籽库存小幅回升,菜粕库存维持低位,入榨量小幅增加 [30][32] - 水产鱼类价格小幅波动,虾贝类维持平稳 [40] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2509在2680至2740区间震荡,综合多方面因素分析,短期价格回归区间震荡 [9]
大越期货菜粕早报-20250805
大越期货·2025-08-05 10:35