报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周新加坡380cst高硫裂解下行，近月月差偏弱运行，历史同期低位，EW价差周五反弹，9 - 10月差小幅反弹，基差低位震荡；新加坡0.5裂解震荡下行，9 - 10小幅度反弹，LU11内外价差10美金上下震荡，09内外继续走弱；新加坡陆上累库，浮仓累库，近月月差承压，沙特发货历史同期高位，净出口高位，阿联酋发货环比大幅下降，埃及净进口环比小幅回落但仍在季节性高位；高硫东西方劈叉持续，预计后续双向回归；本周LU走弱兑现，外盘MF0.5跟随汽柴小幅走弱，基差震荡，LU内外走弱；新加坡hi - 5价差小幅回落，近期暂无明确方向 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油情况 - 2025年7月29日至8月4日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从427.93变为411.10，变化为 - 3.24；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从478.73变为468.25，变化为 - 1.27；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 2.60变为 - 3.60，变化为 - 0.14；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从682.59变为657.77，变化为4.84；鹿特丹VLSFO - GO M1从 - 203.86变为 - 189.52，变化为 - 6.11；LGO - Brent M1从21.25变为21.94，变化为1.44；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从50.80变为57.15，变化为1.97 [1] 新加坡燃料油情况 - 2025年7月29日至8月4日，新加坡380cst M1部分数据有变化，新加坡180cst M1从424.37变为421.10；新加坡VLSFO M1部分数据有记录；新加坡GO M1部分数据有记录；新加坡380cst - Brent M1从 - 4.81变为 - 4.02；新加坡VLSFO - GO M1部分数据有变化 [1] 新加坡燃料油现货情况 - 2025年7月29日至8月4日，新加坡FOB 380cst部分数据有记录；FOB VLSFO部分数据有记录；380基差部分数据有记录；高硫内外价差从 - 3.4变为 - 1.7，变化为 - 1.7；低硫内外价差从13.3变为6.7，变化为 - 2.7 [2] 国内FU情况 - 2025年7月29日至8月4日，FU 01从2919变为2870，变化为 - 76；FU 05从2872变为2845，变化为 - 61；FU 09从2917变为2846，变化为 - 70；FU 01 - 05从47变为25，变化为 - 15；FU 05 - 09从 - 45变为 - 1，变化为9；FU 09 - 01从 - 2变为 - 24，变化为6 [2] 国内LU情况 - 2025年7月29日至8月4日，LU 01从3556变为3523，变化为 - 84；LU 05从3510变为3470，变化为 - 83；LU 09从3631变为3558，变化为 - 67；LU 01 - 05从46变为53，变化为 - 1；LU 05 - 09部分数据有记录；LU 09 - 01从75变为35，变化为17 [3]