报告行业投资评级 - 玻璃：震荡 [2] - 纯碱：震荡偏弱 [2] - 硅锰：偏空 [4] - 硅铁：偏空 [4] 报告的核心观点 - 玻璃纯碱市场情绪减弱，玻碱震荡偏弱，双硅观望情绪浓，合金盘整运行 [1][3] - 玻璃供需长期偏宽松，纯碱后期库存压力或加大，硅锰关注库存和锰矿发运，硅铁关注电价和产业政策影响 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 期货震荡偏弱，现货下游采购观望情绪浓厚，供应未见政策性收缩，地产拖累刚需，投机性需求增加，厂库去化但仍处高位，市场交易情绪降温，长期供需偏宽松，关注09合约交割和行业去产能情况 [1] 纯碱 - 期货盘面震荡偏弱，轻、重碱报价下调，下游低价刚需采购，产量环比下降但仍处高位，夏季检修产能释放克制，后期项目落地产能或进一步释放，光伏行业减产预期使消费走弱，库存压力加大，关注“反内卷”政策对供给端影响 [1] 硅锰 - 期货盘面窄幅波动，现货市场观望情绪浓，价格坚挺盘整，北方市场6517价格5720 - 5770元/吨，南方市场5770 - 5820元/吨，产量环比回升，铁水产量环比下降，厂家库存环比大降，处近年同期中位，锰矿端澳洲发运基本恢复，价格受宏观情绪拉涨后企业套保意愿增加，仓单压制价格，关注库存和锰矿发运情况 [3] 硅铁 - 期货小幅回落，现货市场情绪转差，价格下行，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5350 - 5500元/吨，75硅铁价格报5800 - 5900元/吨，“反内卷”政策降温盘面回落，本周产量续增、表需降，企业有利润，需求有韧性，厂库中高位，宏观政策真空期市场情绪或降温，价格跟随板块波动，长期产能宽松，关注电价变化和产业政策对黑色板块影响 [3]