就高硫燃料油市场而言，近期基本面弱势运行，市场结构持续调整，裂解价差已经从高位显著回落。目前来看现 货端供应相对充裕，需求端除了发电厂旺季采购外缺乏亮点，炼厂端需求尚未出现大规模改善的信号。但随着高 硫燃料油东西区价差收缩至低位，套利船货供应量或有所收紧，亚太市场短期有望获得一定支撑。中期来看，结 构性利好因素并未完全消退，如果裂解价差调整充分，吸引炼厂端需求大幅回升，可以关注市场结构再度走强的 机会。 燃料油日报 | 2025-08-05 低硫燃料油方面，目前市场利好有限，随着海外柴油紧张矛盾缓解，对低硫燃料油市场的支撑或有所减弱，组分 供应存在回升预期。中期来看，由于低硫燃料油剩余产能较为充裕，一旦裂解利润适宜将吸引供应释放，且航运 业碳中和趋势将导致低硫燃料油市场份额被逐步替代，市场前景仍不容乐观。 策略 原油价格下跌，市场驱动偏弱 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌2.33%，报2846元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌2.84%，报3559 元/吨。 昨日原油价格再度回调，带动FU、LU单边价格下跌，中期平衡表转松的预期对市场有潜在压制。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细 ...