行业投资评级 - 行业整体呈现高增长态势，2025年全球AI市场预计突破5,000亿美元，2028年全球AI IT总投资预计超8,000亿美元 [12] - 中国智能算力市场规模预计2025年达259亿美元，同比增长36.2%，贡献度超25% [12] - AI大模型市场迎来爆发，2025年生成式AI在企业端渗透率将突破30%，释放万亿级市场空间 [12] 核心观点 政策支持 - 国家密集出台AI产业政策，涵盖生成式AI、算力基础设施、标准化、安全治理等核心环节 [6][7][8] - 首个生成式AI规范文件《生成式人工智能服务管理暂行办法》于2023年7月发布，明确AIGC产业支持方向 [25] 技术发展 - AI大模型在逻辑推理、代码生成等领域持续突破，DeepSeek-R1等开源模型推动技术普惠化 [9][11][64] - 多模态大模型崛起，AI智能体与AIGC深度融合成为未来发展方向 [68] - AI芯片技术迭代加速，存算一体、三维异构集成等创新路线受资本关注 [30][36][37] 应用场景 - 人形机器人工业制造场景有望率先落地，但"小脑"数据泛化能力仍是量产瓶颈 [38][40] - AIGC在金融、零售、制造等高数据密集行业应用效益显著，商业化提速 [28] - 智能驾驶、AI+医疗、AI基础设施等细分领域投资活跃度最高 [21][22][23] 投资市场分析 整体规模 - 2024年中国AI领域披露投资金额850亿元，案例1,156起，单季度金额多超200亿元 [14][15][16] - 早期项目占比近70%，A轮平均投资金额过亿元 [17][20] 地域分布 - 北京、上海、深圳、江苏、浙江为Top5投资地区，合计占比87.8% [18][19] - 杭州2024年AI投资65.2亿元，82起案例，滨江、余杭等区域集中度达77.8% [53][55] 细分赛道 - AI大模型领域投资260亿元占比超30%，智能驾驶、AI芯片、人形机器人紧随其后 [23] - AI+医疗、AI基础设施、人形机器人获投企业数量领先 [56][57] 杭州产业布局 - 目标2025年AI核心产业营收超3,900亿元，组建千亿级产业基金 [42] - "3+N"基金集群已批复2,442亿元，其中503亿元投向本地五大生态圈 [48] - 浙江省科创母基金三期（人工智能）规模30.02亿元，重点布局制造、医疗等场景 [48][51] 技术趋势 - 国产算力与大模型适配加速，形成"国产算力+国产大模型"闭环生态 [66][67] - 多模态大模型推动AI Agent能力升级，智能体与场景深度融合 [68] - 伦理治理体系逐步完善，隐私保护与内容合规成为发展重点 [69][70]