报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆期货价格自低位反弹，但全球大豆供应宽松格局或限制其反弹空间；国内连粕M09维持偏强，M01暂看3120压力位，豆粕现货基差仍处低位，市场购销平淡，此轮行情更多是对潜在供应缺口预期的消化 [16][18] - 生猪短期价格由出栏节奏主导，波动或反复，预计出栏先减后增，价格震荡略偏弱运行 [18][19] 各部分总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约收盘价较上一交易日下降0.03%，收于3023元/吨；沿海主流区域油厂报价上涨10 - 30元/吨 [2] - DCE生猪主力2509合约下降55元/吨，收盘价13885元/吨，较上一交易日下降0.39%；全国外三元生猪出栏均价较昨日稳定 [2] - 隔夜CBOT美豆主力合约上涨0.66%，收995美分/蒲式耳 [2] 主产区天气 - 美国中西部种植带本周有雨，目前天气条件有利；冷锋移动使大部分地区保持湿润，较低气温持续至本周后期回升，本周降雨概率或增加；玉米和大豆生长条件有利 [3][4] 宏观、行业要闻 - 2025年第31周，全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存下降，未执行合同上升 [5] - 8月5日美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价有涨跌变化 [5] - 8月4日国内主流油厂豆粕成交继续缩减，成交均价连续第四日上涨，刷新2周高点 [5] - 预计美国2025年大豆、玉米产量高于美国农业部最新预测 [6] - 截至2025年7月31日当周，美国大豆出口检验量增加，本作物年度迄今累计高于上一年度同期 [6] - 预计巴西2025/26年度大豆产量和出口量均高于上一年度 [6] - 截至2025年8月4日，全国进口大豆港口库存环比增加 [7] - 7月底养殖端加速出栏，市场供大于求压制猪价下跌，7月第5周全国生猪出场价格降至6周最低水平 [7] - 截至2025年8月3日当周，美国大豆优良率、开花率、结荚率有相应数据表现 [7] - 据CME“美联储观察”，美联储9月、10月维持利率不变及降息概率有相应数据 [8] 分析及策略 - 豆粕方面，美豆期货价格反弹但全球供应宽松或限制反弹空间；国内连粕M09偏强，M01暂看3120压力位，现货基差低位，市场购销平淡，行情是对潜在供应缺口预期的消化 [16][18] - 生猪方面，供应端月初或缩量后恢复，需求端部分地区回暖但高温抑制采购意愿，短期价格由出栏节奏主导，预计出栏先减后增，价格震荡略偏弱运行 [18][19]