核心观点 - 周期品价格表现分化，钢铁、水泥、工业金属价格下滑，浮法玻璃、动力煤延续上涨 [1][2] - 制造业进入淡季，汽车、化工行业开工率环比下滑，但石油沥青开工率逆势提升，反映基建需求韧性 [2][13] - 乘用车消费延续增长但经销商库存压力边际抬升，电影市场在暑期档新片拉动下景气显著改善 [2][14] - 地产销售持续磨底，30大中城市商品房成交面积同比-20.8%，一线/二线/三线城市同比-17.8%/-15.7%/-37.0% [5][18] 下游消费 - 地产：30大中城市商品房成交面积同比-20.8%，一线/二线/三线城市同比-17.8%/-15.7%/-37.0%，10大重点城市二手房成交面积同比-4.5% [5][18] - 耐用品：乘用车日均零售同比+5.0%，但经销商库存预警指数环比+0.6% [5][21] - 农牧：生猪价格环比-1.4%，主因气温升高推动出栏增加；主粮价格偏弱震荡 [23][26] - 服务消费：海南旅游消费价格指数环比-2.5%，电影票房环比+49.0%，同比+64.8% [31][32] 中游制造 - 基建地产链：钢铁价格环比回落（螺纹钢-0.6%、热轧板卷-0.9%），水泥价格指数环比-1.4%，浮法玻璃价格环比+4.6% [15][42] - 制造业开工：半钢胎/全钢胎开工率环比-1.4%/-3.9%，PTA/聚酯开工率环比-1.1%/-2.1%，石油沥青开工率环比+4.3% [48][49] - 资源品：动力煤价环比+1.5%，工业金属价格回落（SHFE铜/铝环比-1.1%/-0.4%） [54][57] 物流人流 - 客运：百度迁徙规模指数环比+3.3%，国内航班执飞架次环比-1.6%，国际航班恢复至2019年同期的85.8% [66][69] - 货运：高速公路货车通行量/铁路货运量环比-0.9%/-1.4%，邮政快递揽收/投递量环比-1.8%/-1.7% [70][72] - 海运：SCFI指数环比-2.6%，港口货物/集装箱吞吐量环比-5.0%/-8.5% [75][76]