投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 8 月 6 日） ◼ 品种观点参考 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：供应端，7 月底部分煤矿在完成生产目标后暂时停产，煤炭产量短期下滑，但进入 8 月 以后预计迅速恢复。另外，此前国家能源局综合司的煤矿超产整治暂未引起产地安监明显收紧， 主产区煤矿旺季肩负保供职责，产量平稳运行。需求端，国家气候中心发布 8 月气候趋势预测， 显示 8 月全国大部地区气温接近常年同期到偏高，今夏第三产业和居民生活用电将有一定支撑。 库存方面，截至 7 月 31 日，环渤海 9 港煤炭总库存 2484.7 万吨，周环比大幅 ...