报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对大豆/粕类、油脂、白糖、棉花、鸡蛋、生猪等农产品进行分析并给出交易策略，各品种受不同因素影响呈现不同市场态势，投资者需综合考虑多种因素进行投资决策 [3][5][10][12][15][19][22] 各品种总结 大豆/粕类 重要资讯 - 周二夜盘美豆窄幅下跌，因中美贸易谈判未利好出口及北美前期天气较好施压，但估值低预计区间震荡；豆粕因中美谈判未涉大豆获支撑，国内豆粕现货小幅涨10元左右，成交放量，提货好，下游库存天数回落 [3] - 美豆产区未来两周降雨略偏少，中部调低，气温中性；巴西升贴水偏强上涨；美国大豆低估值、供大于求，国内大豆进口成本因单一供应来源震荡小涨，需关注中美贸易及供应端变量 [3] 交易策略 - 外盘大豆进口成本受估值、政策及供应影响震荡运行，向上动能不足；国内豆粕季节性供应过剩，预计9月底去库，多空交织，建议在成本区间低位逢低试多，高位关注榨利和供应压力，等待中美关税及供应端驱动 [5] - 关注豆粕 - 菜粕09合约价差逢低做扩 [5] 油脂 重要资讯 - 马来西亚6月棕榈油出口量前10日预计增5.31%-12%，后续时段预计环比下降，全月预计降6.71%-9.58%；7月产量1-10日增35.28%，后续时段环增幅度递减，全月环增7.07% [7] - 马来西亚政府计划2026 - 2030年将棕榈油重新种植项目拨款提至14亿林吉特（约3.31亿美元） [7] - 周二夜盘国内棕榈油收跌，日间外资三大油脂净多加仓推涨，印度需求及东南亚低库存支撑，夜盘原油回落拖累；国内现货基差低位稳定 [8][9] 交易策略 - 基本面因素支撑油脂中枢；7 - 9月若需求和产量正常，产地库存稳定，报价偏强震荡，四季度因印尼B50政策或上涨；但目前估值高，上方空间受增产预期、近端产量、政策未定稿、宏观及进口国需求调整等因素抑制，震荡看待 [10] 白糖 重点资讯 - 周二郑州白糖期货价格偏弱震荡，郑糖1月合约收盘价报5638元/吨，涨2元/吨或0.04% [11] - 广西制糖集团报价5960 - 6050元/吨，云南制糖集团报价5780 - 5820元/吨，加工糖厂主流报价区间6110 - 6200元/吨，均持平；广西现货 - 郑糖主力合约基差332元/吨 [11] - 截至7月底，广西累计销糖549.61万吨，同比增39.66万吨，产销率85.01%，同比提高2.51个百分点，7月单月销糖35.55万吨，同比减21.78万吨，工业库存96.89万吨，同比减11.3万吨；云南累计销糖195.14万吨，同比增32.62万吨，产销率80.68%，同比增0.7个百分点，7月单月销糖20.03万吨，同比增0.8万吨，工业库存46.73万吨，同比增6.06万吨 [11] 交易策略 下半年进口供应增加挤压国产糖销售空间，配额外现货进口利润处近五年最高水平，盘面估值偏高，叠加下榨季种植面积增加预期，若外盘价格不大幅反弹，后市郑糖价格大概率延续下跌 [12] 棉花 重点资讯 - 周二郑州棉花期货价格窄幅震荡，郑棉1月合约收盘价报13820元/吨，涨15元/吨或0.11% [14] - 中国棉花价格指数3128B新疆机采提货价14990元/吨，涨10元/吨，基差1170元/吨 [14] - 截至2025年8月3日当周，美国棉花优良率55%，持平前一周，高于去年同期；现蕾率87%，较前一周提升7个百分点；结铃率55%，较前一周提升11个百分点 [14] 交易策略 中美经贸协定未落地，暂停对等关税及反制措施偏利空；基本面看，基差走强，下游消费一般，开机率低，棉花去库放缓，盘面价格跌破趋势线，短线偏空对待 [15] 鸡蛋 现货资讯 国内蛋价主流下跌，主产区均价落0.07元至2.92元/斤，供应充足，养殖单位顺势出货，市场需求未好转，下游按需采购，预计今日蛋价多数稳定，少数下跌 [18] 交易策略 新开产增多且淘鸡不畅，供应偏大致现货旺季走势不及预期，近月空头挤出升水，盘面反套逻辑盛行；市场对8、9月旺季反弹有期待，持仓扩大后分歧加剧，现货涨价时易反向波动；中期待反弹抛空，短线逢低减空规避风险 [19] 生猪 现货资讯 昨日国内猪价稳定为主，局部小幅涨跌，供应充沛，未来可出栏生猪多，终端需求难改善，下游收购积极性一般，今日猪价或稳 [21] 交易策略 市场交易政策对产能去化的介入，供应过剩逻辑重构，盘面各合约估值抬升，远期更明显；近端合约四季度基础供应理论增多，但主动降重提前释压，肥标差大或主动增重，四季度前期大幅去库可能性降低，月差正套；远月政策对母猪产能调控难证伪，月差反套；产业结构重构，单边不确定性增加，关注月差机会 [22]