报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铝基本面中性，基差中性，库存中性，盘面偏空，主力持仓偏多 多空交织铝价震荡运行 碳中和催发铝行业变革长期利多铝价 [2] 相关目录总结 每日观点 - 铝基本面因碳中和控制产能扩张、下游需求不强劲、房地产延续疲软、宏观短期情绪多变而呈中性 [2] - 铝基差为-50，贴水期货呈中性 [2] - 上期所铝库存较上周增1737吨至117527吨呈中性 [2] - 铝收盘价收于20均线下且20均线向下运行偏空 [2] - 铝主力净持仓多且多增偏多 [2] 近期利多利空分析 - 利多因素包括碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治扰动影响俄铝供应、降息 [3] - 利空因素包括全球经济不乐观高铝价压制下游消费、铝材出口退税取消 [3] - 逻辑为降息和需求疲软博弈 [3] 每日汇总 - 昨日上海现货价70770，跌375；南储现货价70690，跌450；长江现货价70870，跌400 [4] - LME库存（日）74750，减425；SHFE库存（周）136300，增29728；仓单LME库存70798，增699 [4] 供需平衡 - 2018 - 2024年中国铝产量从3609万吨增至4312.27万吨，净进口量从7.03万吨增至196.16万吨，表观消费量从3615.03万吨增至4502.5万吨，实际消费从3662.63万吨增至4487.5万吨，供需平衡从-47.61万吨变为15万吨 [23]