报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡反弹，缩量收阳，多空减仓且空头减仓多，短期或震荡走弱；技术上价格受长期均线支撑，短期指标KDJ上升但在弱势区域，趋势指标下降且多头力量稍占优；预计沪锌ZN2509震荡走弱 [19] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年4月全球锌板产量115.3万吨、消费量113.02万吨，供应过剩2.27万吨；1 - 4月产量445.14万吨、消费量450.79万吨，供应短缺5.65万吨；4月全球锌矿产量107.22万吨，1 - 4月为404.06万吨 [2] - 2025年6月国内精炼锌涉及年产能650万吨，计划值45.97万吨，实际产量47.18万吨，环比增11.67%、同比降2.36%，较计划值增2.63%，产能利用率87.10%，7月计划产量47.03万吨 [15] 基差情况 - 8月5日锌现货价格22340，基差 - 40，呈中性 [2] 库存情况 - 8月5日LME锌库存较上日减少4725吨至92275吨 [2][7] - 8月5日上期所锌库存仓单较上日减少100吨至14807吨 [2][6] - 2025年7月24日 - 8月4日，全国主要市场锌锭社会库存从8.08万吨增至8.72万吨 [5] 期货行情 - 8月5日，锌期货不同交割月份合约有不同程度涨跌，如2508合约收盘价22360，较前结算涨185；2509合约收盘价22380，较前结算涨175等 [3] 现货市场行情 - 8月5日，国内主要现货市场中，锌精矿价格17010元/吨，涨80；锌锭价格22340元/吨，涨100等 [4] - 8月5日，全国主要城市锌精矿价格多为17010元/吨，涨80 [9] - 8月5日，全国市场锌锭冶炼厂价格，如湖南株洲冶炼0锌锭均价22660元/吨，涨130；辽宁葫芦岛锌业0锌锭均价22800元/吨，涨130等 [13] 加工费行情 - 8月5日，不同地区锌精矿（50%品位）加工费不同，如内蒙3700 - 3900元/金属吨；进口锌精矿（48%品位）加工费70美元/千吨 [17] 会员成交及持仓排名 - 8月5日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名中，zn2509合约成交方面，国泰君安成交量35478，较上交易日增14503；持买单方面，中信期货持买单量9092，较上交易日增98；持卖单方面，中信期货持卖单量9684，较上交易日减933 [18]