报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铜价在降息预期未大幅改善前上行动力不足，但基本面有韧性下方空间有限，定价回归宏观交易，或区间震荡，主力参考77000 - 79000 [1] - 氧化铝短期主力合约运行区间3000 - 3400，中期建议逢高布局空单 [4] - 铝短期价格高位承压，本月主力合约价格参考20000 - 21000，后续重点跟踪库存变动及需求边际变化 [4] - 铝合金预计盘面宽幅震荡，主力参考19200 - 20200运行，主要关注上游废铝供应及进口变化 [6] - 锌短期预期以震荡运行为主，主力参考22000 - 23000 [10] - 锡若供应恢复顺利，建议逢高空；若供应恢复不及预期，锡价预计延续高位震荡 [12] - 镍短期预计盘面以区间调整为主，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化 [14] - 不锈钢短期盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200，关注政策走向及供需节奏 [16] - 碳酸锂主力价格中枢预计围绕6.5 - 7万附近宽幅震荡，无仓位单边交易谨慎观望，近期主要关注消息增量及供应调整情况 [19] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜等多种铜产品价格有不同程度涨跌，如SMM 1电解铜涨0.25%至78675元/吨，精废价差涨6.87%至834元/吨等 [1] - 月间价差：2508 - 2509等合约月间价差有变动，如2508 - 2509跌30元/吨至 - 10元/吨 [1] - 基本面数据：7月电解铜产量117.43万吨，月环比增3.47%；6月进口量30.05万吨，月环比增18.74%等 [1] 铝产业 - 价格及价差：SMM A00铝等价格有涨跌，如SMM A00铝涨0.20%至20520元/吨，进口盈亏为 - 1334元/吨 [4] - 月间价差：2508 - 2509等合约月间价差有变动，如2508 - 2509跌10元/吨至40元/吨 [4] - 基本面数据：7月氧化铝产量765.02万吨，月环比增5.40%；电解铝产量372.14万吨，月环比增3.11%等 [4] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格有涨跌，如SMM铝合金ADC12涨0.25%至20050元/吨 [6] - 月间价差：2511 - 2512等合约月间价差有变动，如2512 - 2601涨30元/吨至55元/吨 [6] - 基本面数据：6月再生铝合金锭产量61.50万吨，月环比增1.49%；原生铝合金锭产量25.50万吨，月环比降2.30%等 [6] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭等价格有涨跌，如SMM 0锌锭涨0.59%至22300元/吨，进口盈亏为 - 1550元/吨 [10] - 月间价差：2508 - 2509等合约月间价差有变动，如2508 - 2509跌25元/吨至 - 20元/吨 [10] - 基本面数据：7月精炼锌产量60.28万吨，月环比增3.03%；6月进口量3.61万吨，月环比增34.97%等 [10] 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格有涨跌，如SMM 1锡涨0.45%至267000元/吨，LME 0 - 3升贴水降7700.00%至 - 39美元/吨 [13] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏涨10.60%至 - 14076.93元/吨，沪伦比值为8.03 [13] - 月间价差：2508 - 2509等合约月间价差有变动，如2508 - 2509涨80元/吨至 - 480元/吨 [13] - 基本面数据：6月锡矿进口11911吨，月环比降11.44%；SMM精锡产量13810吨，月环比降6.94%等 [13] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格有涨跌，如SMM 1电解镍涨0.54%至121900元/吨，期货进口盈亏为 - 1751元/吨 [14] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本等有变动，如一体化MHP生产电积镍成本涨0.88%至121953元/吨 [14] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价等有涨跌，如电池级硫酸镍均价涨0.07%至27400元/吨 [14] - 月间价差：2509 - 2510等合约月间价差有变动，如2509 - 2510跌50元/吨至 - 150元/吨 [14] - 供需和库存：中国精炼镍产量35350吨，月环比降10.04%；进口量19157吨，月环比增116.90%等 [14] 不锈钢产业 - 价格及期现价差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）等价格暂稳，期现价差跌14.29%至210元/吨 [16] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价等有涨跌，如菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价跌1.72%至57美元/湿吨 [16] - 月间价差：2509 - 2510等合约月间价差有变动，如2510 - 2511涨15元/吨至 - 30元/吨 [16] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量171.33万吨，月环比降3.83%；进口量10.95万吨，月环比降12.48%等 [16] 锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价等价格有涨跌，如SMM电池级碳酸锂均价跌0.21%至71200元/吨，基差涨81.40%至3900元/吨 [19] - 月间价差：2508 - 2509等合约月间价差有变动，如2508 - 2509跌660元/吨至 - 380元/吨 [19] - 基本面数据：7月碳酸锂产量81530吨，月环比增4.41%；需求量96275吨，月环比增2.62%等 [19]