报告行业投资评级 - 铁矿石、煤焦、卷螺、玻璃、纯碱、沪深300、中证500、中证1000、2年期国债、5年期国债、黄金、白银、原木、豆油、棕油、菜油、豆粕、菜粕、豆二、豆一、橡胶评级为高位震荡或震荡 [2][4][6][8][10] - 上证50评级为反弹 [2] - 10年期国债评级为上行 [4] - 纸浆评级为偏弱运行 [6] - 生猪评级为震荡偏弱 [8] - PX、PTA、MEG、PR、PF评级为观望 [10][11] 报告的核心观点 - 不同行业受多种因素影响，呈现不同走势和投资建议，需关注政策、天气、供需等因素变化 [2][4][6][8][10] 各行业总结 黑色产业 - 铁矿石近期交易重心在“反内卷+稳增长”，有回调风险，发运回落、到港量大增，基本面短期尚可，可低位尝试多RB2601空I2601合约 [2] - 煤焦近期涨幅大后调整，供应恢复慢，焦炭提涨落地，关注铁水及煤焦供应端动向 [2] - 卷螺宏观炒涨情绪降温，交易逻辑重回基本面，需求回落，库存或累积，成材短期受支撑，可尝试套利操作 [2] - 玻璃宏观炒涨情绪降温，交易逻辑重回基本面，开工率持稳，需求难大幅回升，关注现实需求 [2] 金融 - 股指期货/期权市场向上动能减弱，降低风险偏好，建议股指多头轻仓持有 [4] - 国债市场利率反弹，走势回落，国债多头轻仓持有 [4] - 黄金定价机制转变，多因素影响下预计维持高位震荡 [4][6] 轻工业 - 纸浆成本价下跌，需求淡季，基本面供需双弱，价格预计偏弱运行 [6] - 原木需求提升，供应中枢下移，成本端支撑增强，价格预计区间震荡 [6] 油脂油料 - 油脂受多种因素影响，预计震荡偏多，关注美豆产区天气及马棕油产销 [6][8] - 粕类供应充足、库存高位，需求疲软，短期震荡，关注美豆天气、大豆到港情况 [8] 农产品 - 生猪交易均重下降，供应增加、消费受制约，预计周均价环比下降 [8] 软商品 - 橡胶供应预期紧张，需求产能利用率分化，库存下降，价格预计维持坚挺 [10] 聚酯 - PX近月供需偏紧，价格跟随油价波动 [10] - PTA成本有支撑，供需环比改善，价格跟随成本波动 [10] - MEG供应压力增加，供需宽平衡，盘面受拖累 [10] - PR市场或延续疲态 [11] - PF市场或维持偏弱震荡走势 [11]