投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-8-6 市场情绪升温，棕油领涨油脂 油脂：市场情绪升温，棕油领涨油脂 蛋白粕：现货供应压力仍在，近弱远强格局延续 玉米/淀粉：市场情绪持续偏弱，盘面跌幅较大 生猪：供强需弱，延续低价 橡胶：些许炒作情绪带动胶价反弹 合成橡胶：丁二烯短期偏紧托底盘面 纸浆：盘面弱势未改，回落过程关注反套 棉花：宏观扰动减弱，棉价交易回归基本面 白糖：供应压力边际加大，糖价承压下行 原木：基本面变化有限，区间对待为主 【异动品种】 油脂观点：市场情绪升温，棕油领涨油脂 产业信息：（1）USDA数据显示，截至8月3日当周，美豆优良率69%，符合预期， 前一周70%，上年同期68%。 逻辑：因空头回补，周一美豆和美豆油反弹，昨日国内三大油脂上涨，棕油领 涨。从宏观环境看，因美国政策的不确定性，周一美元震荡盘整，叠加OPEC+9月 大幅增产，周一原油价格继续震荡偏空。从产业端看，截至上周末美豆优良率6 9%，处于较高水平，美豆长势良好，天气预报本周美豆产区降水略偏少，但下周 美豆产区降水将恢复，市场对美豆丰产预期较强，而美国、巴西生柴对豆油的需 求量 ...