报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个商品期货品种进行分析并给出交易策略 涉及基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等领域 各品种因自身基本面供需情况、市场表现及宏观因素影响 呈现不同走势和投资建议 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 铜：昨日价格震荡偏弱 美国服务业 PMI 低于预期增加衰退担忧 LME 库存累积 国内库存也小幅累积 维持逢低买入思路 [1] - 电解铝：2509 合约收盘价较前一交易日涨 0.17% 供应产能增加 需求处于淡季 铝价上行空间有限 建议观望 [1] - 氧化铝：2509 合约收盘价较前一交易日涨 2.06% 运行产能稳定 需求端电解铝厂产能增加 价格预计震荡 下游企业可择机卖出虚值看跌期权 [1] - 锌：2508 合约收盘价较前一交易日涨 0.45% 供应端压力大 消费端淡季特征突出 建议逢高抛空 [1] - 铅：2508 合约收盘价较前一交易日涨 0.09% 供需双弱格局深化 建议观望为主 等待库存去化或再生铅减产信号 [1][2] - 工业硅：盘面预计偏弱震荡 供给端复产 库存累库 需求端部分产品开工率提升 建议观望 [2] - 碳酸锂：价格预计区间内震荡偏强 供应端产量下降 需求端旺季 新投产项目批复利空情绪发酵但影响在一年后 [2] - 多晶硅：盘面预计在 4.5 - 5.5w 之间波动 八月排产符合预期 光伏装机需求市场较悲观 部分下游产品涨价 [2] - 锡：短期以震荡思路对待 供应端偏紧 八月有检修预期 当期供需双弱 [2] 黑色产业 - 螺纹钢：主力 2510 合约震荡走高 建材库存环比上升 供需较为均衡 结构性分化明显 期货贴水维持低位 建议观望为主 空单离场 [4] - 铁矿石：主力 2509 合约震荡走低 到港量增加 发货量下降 供需维持中性偏强 建议观望 [4] - 焦煤：主力 2601 合约震荡走高 铁水产量环比下降 钢厂利润边际企稳 供需仍较宽松但基本面环比改善 建议观望为主 空单离场 [4] 农产品市场 - 豆粕：隔夜 CBOT 大豆冲高回落 供应近端宽松远端预期大供应 需求端美豆出口弱 国内大豆到货多 中期跟随国际成本端 关注产区天气及关税政策 [5] - 玉米：2509 合约偏弱运行 小麦替代、进口谷物拍卖增加供应 价格预计偏弱运行 期价预计震荡偏弱 [5][6] - 白糖：郑糖 09 合约收 5698 元/吨 跌幅 0.16% 巴西增产压力兑现 国内宏观情绪降温 期货市场逢高空 期权卖看涨 [6] - 棉花：隔夜美棉期价止跌回升 郑棉期价止跌反弹 下游开机率平稳 原料库存环比提高 逢低买入做多 以 13600 - 14000 元/吨区间震荡策略为主 [6] - 原木：09 合约收 829 元/方 跌幅 1.54% 现货价格稳定 短期内以交割逻辑为主 围绕 800 元/方一线波动 建议观望 [6] - 棕榈油：昨日马棕上涨 供应端增产 需求端出口下降 市场预估累库 短期或震荡 中期偏多配 关注产区产量及生柴政策 [6] - 鸡蛋：2509 合约偏弱运行 现货价格下跌 高温导致产蛋率下降 需求或季节性增加 但供应持续增加 期货价格预计震荡偏弱 [6] - 生猪：2509 合约偏弱运行 现货价格略涨 消费季节性走弱 供应后移 中期供应增加 猪价重心下移 期价预计震荡调整 [6][7] 能源化工 - LLDPE：主力合约小幅反弹 供给端国产供应回升 进口减少 需求端农膜需求好转 其他稳定 短期震荡偏弱 中长期逢高布局远月合约空单 [8] - PVC：v09 收 5008 涨 0.2% 现货回落 供需偏弱 供应端将增产 建议观望 [8] - PTA：PX 供应增加 PTA 整体供应下降 聚酯负荷维持 88% 综合库存中高水平 库存压力缓解 PX 建议观望 PTA 可逢高沽空加工费或布局远月空单 [8] - 橡胶：主力合约 RU2601 涨 1.64% 收于 15460 元/吨 原料止跌反弹 库存减少 胶价预计震荡偏强 多单建议持有 [8][9] - 玻璃：fg09 收 1070 跌 0.3% 产销回落 预期累库 下跌空间有限 建议观望 [9] - PP：主力合约小幅震荡 供给端国产供应增加 出口窗口打开 需求端下游需求分化 短期盘面震荡偏弱 中长期逢高布局远月合约空单 [9] - MEG：华东现货价格 4463 元/吨 整体供应提升 库存处于低位 供需趋向宽松 可逢高布局远月空单 [9] - 原油：自上周五开始油价持续走弱 9 月欧佩克+增产 非欧佩克+国家集中增产 需求端汽油消费低于预期 柴油紧张缓解 因美国对俄制裁不确定建议先观望 等待做空机会 [9] - 苯乙烯：主力合约小幅下跌 供给端纯苯和苯乙烯八月预计累库 需求端下游企业亏损大 成品库存高位 短期盘面震荡偏弱 中长期逢高布局远月合约空单 [10]