报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前精炼镍供应过剩格局不改，镍中间品产能持续释放，矿端价格松动，但近期市场宏观情绪转变，预计近期镍价区间振荡为主，中长线维持逢高卖出套保思路 [2] - 高镍铁弱稳，铬铁零售价格强稳，不锈钢成本支撑犹在，下游刚需订单偏少，现货成交较弱，价格上涨缺乏动力，预计近期不锈钢价格维持区间震荡偏强运行，中长线维持逢高卖出套保思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 镍品种市场分析 - 2025年8月5日沪镍主力合约2509开于120630元/吨，收于120910元/吨，较前一交易日收盘变化0.83%，当日成交量为84818手，持仓量为90543手 [1] - 沪镍主力合约夜盘冲高回落后横盘振荡，日盘高开回落后横盘振荡，尾盘小幅收高，成交量和持仓量较上个交易日均减少 [1] - 菲律宾矿山多处装船出货阶段，国内铁厂多降负荷生产，原料采购谨慎；印尼天气好转，镍矿开采效率提升，镍矿行情走弱，8月（一期）内贸基准价上涨0.2 - 0.3美元，内贸升水环比持平 [1] - 现货市场金川镍早盘报价上调约500元/吨，主流品牌报价相应上调，盘面镍价横盘振荡，精炼镍现货升贴水多数持稳，成交转淡，金川镍升水变化 - 100元/吨至2250元/吨，进口镍升水变化0元/吨至350元/吨，镍豆升水为2450元/吨 [1] - 前一交易日沪镍仓单量为20923（ - 247.0）吨，LME镍库存为211254（2172）吨 [1] 镍品种策略 - 单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [2] 不锈钢品种市场分析 - 2025年8月5日不锈钢主力合约2509开于12845元/吨，收于12960元/吨，当日成交量为79826手，持仓量为85949手 [2] - 不锈钢主力合约夜盘冲高回落后横盘振荡，日盘继续小幅振荡，午后振荡收高，成交量和持仓量较上个交易日略减少 [2] - 美国贸易代表称总统特朗普上周对多国加征的新一轮关税“基本已定”，特朗普将在三到四天内宣布新任劳工统计局局长人选，自2025年8月8日起，对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税 [2] - 现货市场期货盘面振荡上涨，现货价格变化不大，刚需补库后市场成交回落，整体成交一般，无锡和佛山市场不锈钢价格为13000元/吨，304/2B升贴水为95至295元/吨，昨日高镍生铁出厂含税均价变化2.50元/镍点至916.0元/镍点 [2] 不锈钢品种策略 - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3]