报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场预期反复钢价小幅反弹，当前供需基本面矛盾不突出，预计钢价跟随政策预期波动，后续关注成本端支撑、供应端消息扰动及需求承接问题 [1] - 铁矿市场情绪反复小幅上行，基本面表现较好但长期供需依旧偏宽松，后期关注铁水产量和海漂变化 [3] - 双焦受供应预期扰动期货上涨，焦煤供应预期反复，焦炭第五轮提涨落地且有第六轮提涨预期，后续关注宏观政策等因素 [5][6] - 动力煤因降雨影响产区供应，坑口煤价偏强运行，短期价格震荡偏强，中长期供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货合约收于3233元/吨，热卷主力合约收于3457元/吨，全国建材成交11.01万吨 [1] - 供需与逻辑：建材产销呈淡季特征，板材受海外订单韧性支撑基本面优于季节性水平，供应受限产和成本端政策扰动，价格日内小幅回升 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货盘面价格震荡上涨，主力2509合约收于798.5元/吨涨幅1.20%，全国主港铁矿累计成交100.7万吨环比上涨10.42%，远期现货累计成交232.0万吨环比上涨22.75% [3] - 供需与逻辑：焦煤盘面上涨带动黑色板块，市场情绪好转，供给有支撑但全球发运季节性回落，需求因铁水产量维持高位且短期无大规模检修得以保证 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无 [4] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货大幅上涨，个别煤矿停产整顿恢复时间未明确，焦炭第五轮涨价全面落地累计涨幅250 - 275元/吨，进口蒙煤口岸成交冷清，蒙5原煤暂稳在900 - 950元/吨左右 [5][6] - 供需与逻辑：受供应扰动预期影响期货波动剧烈，焦煤供应预期反复，需求因钢厂盈利比例回升、开工率与铁水产量高位而强劲，焦炭提涨刺激原料需求 [6] - 策略：焦煤、焦炭单边均震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [6] 动力煤 - 市场分析：产地降雨部分煤矿生产受限，终端补库需求好，外购价和站台贸易商拉运积极，港口市场偏强运行，库存下降，进口煤报价和到岸成本提升但交易活跃度不高 [7] - 供需与逻辑：月初部分煤矿恢复产销，供应支撑强，高温下需求有走强预期，短期价格震荡偏强，中长期供应宽松 [7] - 策略：无 [7]