报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面短期矛盾不突出，受多重利多消息影响市场情绪修复，后市交易回归基本面逻辑，当前供应未完全恢复，短期基本面对价格有支撑，后续需关注监管政策、煤矿复产及蒙煤进口状况 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 今日双焦全面收涨，焦煤主力合约盘中触及涨停，JM2601收报1182.0元/吨 [1] 政策情况 - 《煤矿安全规程》2025年7月7日修订通过，2026年2月1日起施行，新规使安全规定更精细规范，对煤矿实际生产水平暂时无显著影响 [2] - 国家能源局对煤矿超产情况核查落实中，山西、内蒙等地煤企已收到通知，长治地区煤矿开始超产核查，暂时对当地煤矿生产影响不大，后续影响是否升级有待观察 [2] 基本面情况 - 供给端主产地煤矿基本维持前期生产节奏，整体供应缓慢恢复 [2] - 进口端上周甘其毛都口岸蒙煤日均通关在1200车以上，达到年内高点，蒙煤进口持续维持高位 [2] - 需求端焦炭产量暂稳，焦煤刚需坚挺；受盘面回落影响，下游及贸易商观望情绪增加，现货市场情绪降温，但前期煤矿预售订单多，上游煤矿仍在去库 [2] - 国内供给恢复和蒙煤进口增量体现仍需时间，上游煤矿去库周期仍在持续 [2]