美国就业数据趋弱使9/10/12月降息预期升温 全球电解铜库存持续累积或令铜价承压 2025年8月6日 宏源期货 研究所 王文虎 （从业资格证号：F03087656， 投资咨询从业资格证号：Z0019472） 有色金属周报(电解铜) 美国加征关税和传统消费淡季或抑制需求 全球电解铜库存量震荡趋增 有色金属周报(电解铜) 电解铜 宏观：美联储7月维持联邦基金利率不变，进口关税推升商品价格致美国6月消费端通胀CPI和PCE年率有 所升高，但因美国5-7月新增非农就业人数或大幅下修或远不及预期，美国经济呈现"滞胀"特征，使美联 储9/10/12月降息预期升温。 上游：Newmont旗下加拿大Red Chris 铜矿的非生产性项目地下作业区通道发生坍塌事故而暂停运营， 盎格鲁亚洲矿业旗下Demirli铜矿开始试生产使25年铜精矿生产量为4000吨，山西运城垣曲县五龙实业旗下 洛家河铜矿发生炮烟中毒事故致三人死亡，五矿资源MMG旗下Las Bambas和Hudbay旗下Constancia因非正规 矿工暂停封路抗议至7月18日，紫金矿业旗下卡莫阿-卡库拉铜矿西侧已于6月初复产但东侧排水或持续至9 月，或使国内8月铜精矿 ...