报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材受煤炭成本驱动价格重心小幅抬升，后续关注阅兵前限产驱动，短期近端支撑关注电炉谷电成本 [3] - 焦煤焦炭盘面再度走强，远月合约触及涨停，短期内资金博弈主导，不确定性大，建议谨慎参与 [4] - 硅铁锰硅受反内卷逻辑支撑，但市场情绪反复，价格波动大，行业库存去化压力犹存，平均利润大幅修复 [5] - 铁矿石会议落地后板块波动剧烈，下半年供应增量预期抑制价格上涨高度，01合约调整结束后仍存上行机会 [6] 各品种总结 钢材 - 周二期价企稳，价格重心小幅抬升，受煤炭价格反弹带动，建材贸易成交稳定，低价有投机需求 [3] - 下方支撑锚定电炉谷电成本，向上弹性需进一步驱动，产业供需结构边际转弱，总量矛盾不突出 [3] - 单边关注电炉谷电成本支撑，价差出现部分止盈机会 [7] 焦煤焦炭 - 盘面再度走强，现货市场情绪好转，港口贸易准一焦炭报价1400（+20），炼焦煤价格指数1211.4（+2.2） [4] - 焦煤拉涨一是黑色基本面有支撑，二是资金交易“反内卷”题材，短期内资金博弈主导，监管风险增加 [4] - 暂时观望 [7] 硅铁锰硅 - 政策预期摇摆，但反内卷逻辑支撑价格，市场情绪反复，价格波动大 [5] - 钢厂利润修复，铁水和电炉开工维持高位，库存去化为主，但行业库存仍偏高 [5] - 行业平均利润大幅修复，建议逢低做多 [5][8] 铁矿石 - 本周钢厂意外检修使铁水下滑，但仍处240以上高位，商品回落因限仓及政策表述未详细阐释“反内卷” [6] - 下半年供应增量预期及未来产能投放抑制价格上涨高度，01合约下方支撑有效，调整后仍存上行机会 [6] 期货市场数据 远月合约 |合约|8月5日收盘价（元/吨）|涨跌值|涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |RB2601|3306.00|56.00|1.72| |HC2601|3462.00|66.00|1.94| |I2601|778.00|14.00|1.83| |J2601|1708.00|67.00|4.08| |JM2605|1233.00|91.00|7.97| [1] 近月合约（主力合约） |合约|8月5日收盘价（元/吨）|涨跌值|涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |RB2510|3233.00|44.00|1.38| |HC2510|3457.00|64.00|1.89| |I2509|798.50|9.50|1.20| |J2509|1634.50|50.00|3.16| |JM2601|1182.00|76.50|6.92| [1] 跨月价差 |合约|8月5日价差（元/吨）|涨跌值| | ---- | ---- | ---- | |RB2510 - 2601|-73.00|-6.00| |HC2510 - 2601|-5.00|-7.00| |I2509 - 2601|20.50|-4.00| |J2509 - 2601|-73.50|-13.00| |JM2601 - 2605|-51.00|-1.50| [1] 价差/比价/利润 |指标|8月5日数值|涨跌值| | ---- | ---- | ---- | |卷螺差|224.00|11.00| |螺矿比|4.05|0.00| |煤焦比|1.38|-0.03| |螺纹盘面利润|40.48|6.05| |焦化盘面利润|62.44|-35.03| [1] 现货市场数据 部分品种现货价格 |品种|8月5日价格（元/吨）|涨跌值| | ---- | ---- | ---- | |上海螺纹|3370.00|40.00| |天津螺纹|3310.00|40.00| |广州螺纹|3370.00|-10.00| |唐山普方坯|3080.00|30.00| |普氏指数|101.65|1.05| |上海热卷|3460.00|70.00| |杭州热卷|3500.00|50.00| |广州热卷|3460.00|50.00| |坯材价差|290.00|10.00| |日照港：PB|776.00|9.00| |青岛港：超特粉|650.00|10.00| |青岛港：PB|778.00|12.00| |甘其毛都炼焦精煤|1150.00|0.00| |青岛港准一级焦（出库）|1480.00|0.00| [1] 基差 |品种|8月5日基差（元/吨）|涨跌值| | ---- | ---- | ---- | |HC主力|3.00|30.00| |RB主力|137.00|11.00| |I主力|3.00|3.00| |J主力|-8.10|-19.50| |JM主力|-2.00|-41.00| [1]